japan

De IJstijdtheorie wordt eindelijk herdacht en dat is alleszins de moeite van het vermelden waard. Met het begrip ‘ijstijd’ zullen veel beleggers het moeilijk hebben op een moment dat iedereen de mond vol heeft over de opwarming van de aarde. Maar deze theorie werd ontwikkeld door iemand die op de beurs van Wall Street bekend als de permabeer, oftewel een pessimist in hart en nieren. Albert Edwards van Société Générale kan met de beste wil van de wereld inderdaad niet als een vrolijke jongen beschouwd worden.

Het minste wat we kunnen zeggen is dat er in Europa aan problemen geen gebrek is. In de verte dondert het alweer boven Griekenland, maar in feite zijn de problemen van dat land nooit echt van de voorgrond verdwenen. De Grieken zijn in feite niet meer of niet minder dan een symptoom van wat er aan een gans continent fout is. Iedereen beseft dat de speeltijd voorbij is en dat we moeilijke tijden afstevenen. Maar iedereen houdt wijselijk zijn mond, kwestie van de pret niet komen te verstoren.

Schulden, schulden en nog eens schulden. De jongste jaren hoorden we niets anders dan onheilspellende verhalen over schulden. Schulden waren de oorzaak van de grote subprimecrisis van 2007-2008, de crisis die een aantal van onze meest gerenommeerde banken bijna de kop heeft gekost. Een ezel stoot zich volgens het spreekwoord geen 2x aan dezelfde steen en dus zouden we mogen verwachten dat het probleem van de schulden inmiddels de wereld is uitgewerkt. Niets is echter minder waar. Oordeel zelf.

Tegenwoordig is het mode om overal in het financieel systeem zeepbellen te ontdekken. Dat zich op de obligatiemarkten een zeepbel heeft gevormd, wordt door vrijwel niemand betwijfeld. Sommigen zien ook zeepbellen op de Amerikaanse beurzen, in de vastgoedsector en ga zo maar door. Het vervelende aan ‘bubbles’ is dat ze uiteindelijk uiteenspatten, meestal met dramatische gevolgen. Het blazen van zeepbellen moet onvermijdelijk leiden tot een herwaardering van het goud, al was het maar bij gebrek aan alternatieven.

Het zijn opnieuw bewogen tijden op de financiële markten. De beurskoersen hebben een flink pak slaag gekregen, waarbij vooral de technologiesector het moest ontgelden. In de Verenigde Staten zakte de Nasdaq, de beurs waar de bekendste technologieaandelen noteren, als een pudding in elkaar. Het liedje van de 4 FANG-aandelen (Facebook, Amazon, Netflix, Google) lijkt alleszins voorlopig uitgezongen.