obligatiemarkten

In een druk bekeken uitzending van"The David Rubenstein Show” maakte hij brandhout van centrale bankiers als Janet Yellen en Mario Draghi. Het vertrouwen in dit soort mensen is volgens hem volledig misplaatst. Ze doen alsof ze de zaak volledig onder controle hebben, terwijl dat allesbehalve het geval is. De centrale banken hebben er met z’n alleen zootje van gemaakt, met als gevolg dat wij nu met de gebakken peren zitten.

Het westen heeft het belang van goud nog altijd niet begrepen, zo verklaarde Egon von Greyerz. Deze goudspecialist is van mening dat we een blind vertrouwen hebben ontwikkeld in papieren geld, terwijl dat geld eigenlijk alleen maar het papier waard is waarop het werd gedrukt. Goud is het echte geld en dat zal vroeg of laat blijken. Want volgens Egon von Greyerz dreigt er groot gevaar van de kant van de obligatiemarkten.

In zoverre zelfs dat de kaap van 2,50% voor de 10-jarige rente in het vizier komt. Ook in Europa stijgt de rente (eindelijk), maar het is nog te vroeg om te juichen. De kans is klein dat spaardeposito’s en andere vastrentende producten op korte termijn weer iets noemenswaardigs zullen opbrengen. President Mario Draghi van de Europese Centrale Bank windt er echter geen doekjes om: de rente zal nog geruime tijd laag blijven, dit in afwachting dat er opnieuw voldoende inflatie in de eurozone is.

In reactie op de dalende rentevoeten gingen de obligatiemarkten boomen. De rendementen daalden en bleven maar dalen, met als gevolg dat de koersen stegen. Bezitters van obligaties kregen dus de kans om grote meerwaarden te realiseren. De nulrente leek de eindfase van de hausse in te luiden, want niemand had verwacht dat de centrale banken het zouden aandurven om de rente onder nul te laten zakken. Wat ze uiteindelijk toch gedurfd hebben, met als gevolg dat de obligatiekoersen regelrecht door het dak vlogen.

Maar laten we beginnen bij het begin. Volgens S&P Global Ratings zal tegen 2020 het totaal bedrag aan uitstaande bedrijfsschulden op een explosieve manier zijn toegenomen. Momenteel bedraagt het totaal bedrag aan uitstaande schulden wereldwijd ongeveer 51.000 miljard dollar. Inderdaad een reusachtig bedrag, maar binnen 4 jaar zou dat bedrag nog eens met 50% kunnen stijgen tot 75.000 miljard dollar. Want de bedrijven struikelen over elkaars voeten om van de lage rente gebruik te kunnen maken om nog meer schulden aan te gaan.