monetaire politiek

De media worden steeds kritischer voor de centrale banken en dat kan toch enigszins verbazingwekkend klinken. Want het zijn precies die centrale banken die de afgelopen jaren het financieel landschap hebben overheerst met hun ruime monetaire politiek. Het zijn met andere woorden zij die de basis voor de huidige economische situatie hebben gelegd. Maar is die economische situatie wel zo schitterend als we onszelf voortdurend voorhouden? Waarschijnlijk niet, want links en rechts zijn er toch nog wat schoonheidsvlekjes te vinden.

Jamie McGeever herinnert ons er aan dat het bedrag van 180 miljard dollar nooit gezien is, zelfs niet wanneer rekening wordt gehouden met de periode dat de Amerikaanse centrale bank haar Quantative Easing programma nog op volle toeren liet draaien. Deze politiek van uitgebreide monetaire verruiming wordt nu al 8 jaar lang volgehouden. McGeever vreest zelfs dat Mario Draghi en zijn Japanse collega Harihuko Kuroda hun inspanningen in de onmiddellijke toekomst alleen nog maar zullen opdrijven. De wereld dreigt zodoende overspoeld te worden met gratis geld.

In CNBC's "Squawk Box" kwam Gartman vorige week uitgebreid de situatie op de goudmarkt uit de doeken doen, situatie die hij meteen linkte aan de forexmarkten. Want volgens deze beursgoeroe staan we aan de vooravond van de definitieve ondergang van de euro. De Europese eenheidsmunt is naar zijn mening de belangrijkste kandidaat om in de komende maanden fors goedkoper te worden. En met ‘fors’ bedoelt Gartman ook ‘fors’, want zijn voorspelling belooft niet veel goeds. Hij ziet de euro namelijk terugvallen tot pariteit met de dollar.

De werkloosheidscijfers werden vooral door de Amerikaanse centrale bank op geween en tandengeknars onthaald. Want de FED moet machteloos toezien hoe haar monetaire politiek niet langer werkt. Janet Yellen had het scenario nochtans netjes uitgetekend: de afbouw van quantative easing zou gevolgd worden door een geleidelijke verhoging van de rente. Tot dusver heeft Yellen echter maar één renteverhoging kunnen aankondigen, meer bepaald in december van vorig jaar. Dit jaar is het stil gebleven op de rentemarkten en de kans is groot dat dit zo zal blijven.

Voor de buitenwereld is er eigenlijk niets aan de hand. Onze familieleden, vrienden, collega’s en buren leven verder alsof er niets de hand is. Ze trekken elke maand hun loon op en zien voor het overige geen vuiltje aan de lucht. Maar dat gezapig leventje zou binnenkort wel eens grondig verpest kunnen worden. Want over een komende crisis is (bijna) nergens iets te vernemen. Maar laat u niet in slaap wiegen. Het financieel systeem zoals we dat nu kennen is verdoemd en wel om de volgende redenen.