Herinnert u zich nog de uitspraak van Warren Buffett enkele jaren geleden over de derivaten? Het orakel van Omaha sprak over de 'Weapons of Mass Destruction' van ons financieel systeem, daarmee doelend op het gevaar dat aan die afgeleide producten verbonden is. Dat gevaar is nog altijd niet geweken, maar er is een nieuw gevaar bijgekomen. De negatieve rentevoeten zijn de nieuwe massavernietigingswapens, zo stelt David Bianco van Deutsche Bank.
Er wordt namelijk gevreesd dat die negatieve rentevoeten de financiële markten in rep en roer zullen zetten. Het is wel degelijk de bedoeling om de economische groei te stimuleren door de rente onder nul te duwen, maar de kans is klein dat deze doelstelling ook daadwerkelijk zal worden bereikt. Momenteel leven al bijna 500 miljoen mensen in een land waar de rente negatief is. En dat is nog maar een begin.
Bank of America Merrill Lynch strateeg Michael Hartnett vreest dat deze aanpak zich als een boomerang tegen de centrale banken zal keren. Het gevaar bestaat namelijk dat het experiment met de negatieve rentevoeten zal leiden tot nog meer valutaoorlogen (of noem ze maar currency wars). De valuta’s van de landen in kwestie zullen dalen zonder ook maar de minste economische groei te stimuleren. Terwijl er precies op meer groei werd gerekend.
Die negatieve rentevoeten wijzen er op de eerste plaats op dat de banken het nog warmer zullen krijgen dan ze het nu al hebben. Want hun business model gaat voor de vaantjes. Daarnaast wordt nogmaals bewezen dat de centrale banken de situatie niet langer de baas zijn. En dat is wel het laatste wat de financiële markten willen horen. Want het zou betekenen dat de centrale bankiers na de rente onder nul te hebben geduwd simpelweg niet meer weten van welk hout nog pijlen gemaakt kunnen worden.
