Michael Hartnett

Hij spreekt namelijk van de "Great Fall" bij aandelen en dat kan op twee manieren opgevat worden. Hartnett verwacht namelijk een daling van de beurskoersen in de herfst, zodat het woord ‘fall’ hier inderdaad in beide betekenissen bruikbaar is. Het is zijn vaste overtuiging dat elke verdere stijging van de aandelenkoersen later dit jaar voor problemen zal zorgen. Want in zijn ogen is het keerpunt op de financiële markten nabij.

Michael Hartnett van Bank of America berekende dat alle centrale banken samen nu op hun balansen een totaal bedrag van meer dan 15.000 miljard dollar hebben staan. In de afgelopen 10 jaar is dat bedrag fors opgelopen, alleen al de balans van de Amerikaanse centrale bank is sindsdien vervijfvoudigd. Maar de FED is zeker geen alleenstaand geval, in feite is de hele wereld in hetzelfde bedje ziek. Stilaan wordt de schuldensituatie onhoudbaar

In reactie op de dalende rentevoeten gingen de obligatiemarkten boomen. De rendementen daalden en bleven maar dalen, met als gevolg dat de koersen stegen. Bezitters van obligaties kregen dus de kans om grote meerwaarden te realiseren. De nulrente leek de eindfase van de hausse in te luiden, want niemand had verwacht dat de centrale banken het zouden aandurven om de rente onder nul te laten zakken. Wat ze uiteindelijk toch gedurfd hebben, met als gevolg dat de obligatiekoersen regelrecht door het dak vlogen.

Herinnert u zich nog de uitspraak van Warren Buffett enkele jaren geleden over de derivaten? Het orakel van Omaha sprak over de 'Weapons of Mass Destruction' van ons financieel systeem, daarmee doelend op het gevaar dat aan die afgeleide producten verbonden is. Dat gevaar is nog altijd niet geweken, maar er is een nieuw gevaar bijgekomen. De negatieve rentevoeten zijn de nieuwe massavernietigingswapens, zo stelt David Bianco van Deutsche Bank.