derivaten

Het is in ieder geval opvallend dat er in de afgelopen maanden nauwelijks correcties waren op de Amerikaanse beurs. Wall Street blijft in een recordrace en sommigen zien daar de hand van de FED in. De centrale bank zou onrechtstreeks een vinger in de pap houden op de beurs, waarbij de belangrijkste indices via goed geplande acties in het zadel worden gehouden. Bewijzen daarvoor liggen niet op tafel, maar er bestaan wel sterke vermoedens over. 

Een tijdbom van in totaal 550.000 miljard dollar is tikkende en kan vroeg of laat ontploffen. Dat is alleszins de mening van Jared Dillian, ex-Lehman Brothers trader. Die tijdbom is gebouwd op meer dan 200.000 miljard dollar aan uitstaande schulden. Aan een toch al reusachtig bedrag werd nog eens 60.000 miljard dollar toegevoegd na de financiële crisis van 2007-2008. Dit zijn uiteraard hallucinante bedragen, maar we leven dan ook in een uitzonderlijke wereld. Een wereld die echter kwetsbaarder is dan ooit tevoren.

Met de rug tegen de muur geplaatst zijn de banken gedwongen om zich aan te passen aan de nieuwe marktomstandigheden en dat is allesbehalve een makkelijke klus. Om toch nog aan voldoende inkomsten te raken om de vaste kosten te dekken, zijn de bankiers gedwongen om inventief te zijn. Maar sommige banken zijn hun boekje te buiten gegaan, ze zijn zo inventief geworden dat ze een regelrecht gevaar voor zichzelf zijn geworden. In de race voor het behoud van de winstgevendheid zijn ze namelijk grote risico’s aangegaan.

De financiële markten bevinden zich momenteel in een soort niemandsland, in die zin dat geen zinnig mens nog durft te voorspellen waar de experimenten van de centrale bank toe zullen leiden. Fenomen als nulrente en quantative easing zijn nieuw in de financiële wereld, om maar te zwijgen van negatieve rentevoeten en helikoptergeld. Deze experimenten zijn momenteel nog altijd in volle gang, maar de eerste resultaten ervan zijn allesbehalve bemoedigend. Het valt nog af te wachten of we op het huidige pad kunnen verder gaan. Mogelijk zullen we toch een paar stapjes terug moeten zetten.

De banken hebben blijkbaar hun lesje nog niet geleerd, een lesje dat nochtans hard was aangekomen toen ze tijdens de grote crisis van 2007-2008 bijna kopje onder gingen. Heel wat banken kwamen in de afgelopen dagen met slecht nieuws. Het volstaat daarnaast om naar de charts van een aantal bankaandelen te kijken om een ongemakkelijk gevoel te krijgen. Stevenen we op een nieuwe bankencrisis af? De geschiedenis herhaalt zich nooit 2x op dezelfde manier, maar toch hangt er opnieuw onheil in de lucht.