Goudprijs

Claude Erb, een voormalige commodities manager bij fondsenbeheerder TCW Group, kwam tot de conclusie dat de correlatie tussen goud en inflatie minder voor de hand liggend is dan door sommigen wordt aangenomen. De ratio tussen goud en consumentenprijzen in de Verenigde Staten schommelde in de loop van de jaren tussen een bodem op 1,50 en een piek op 8,70. De correlatie tussen beiden kan met andere woorden schommelen naargelang van de omstandigheden.

En dat mag dan weer op rekening van Donald Trump worden geschreven. De Amerikaanse president slaagde er niet in om zijn pakket maatregel ter hervorming van het gezondheidssysteem door het Congress te loodsen, waarbij vooral opviel dat Trump binnen zijn eigen partij op veel tegenstand stuitte. Dat doet het ergste vrezen voor de andere plannen waar de republikein tijdens zijn verkiezingscampagne mee uitpakte.

Carsten Fritsch van Commerzbank laat echter een optimistisch geluid horen. Hij is van mening dat het slechts een kwestie van tijd wordt alvorens de goudmarkt zal ontploffen. Commerzbank is met andere woorden voorbereid op een nieuwe goldrush en eentje die wel eens van het krachtige type zou kunnen zijn. Het analistenteam van de bank stelt namelijk een toegenomen interesse voor edelmetalen vast.

De FED is volgens hem ‘behind the curve’, wat betekent dat ze zeer voorzichtig is met het optrekken van de rente. Er wordt gewacht op signalen die op meer inflatie zouden wijzen in plaats van te anticiperen op komende inflatie. Merk wijst er op dat Janet Yellen halsstarrig weigert om ‘ahead of the curve’ te denken en dat zou haar wel eens zuur kunnen opbreken. In januari 2018 loopt haar termijn als president van de FED af.

Maar de barsten in de Trump-façade worden stilaan groter en het effect van Trumphoria deint uit. Op dinsdag 21 maart kreeg de Dow Jones voor het eerst sinds oktober vorig jaar een correctie met meer dan 1% te slikken. Op zich is dat nog geen ramp, de veer op de Amerikaanse beurzen is zeker nog niet gebroken. Wel is het een teken aan de wand dat de financiels, één van de sterkhouders van de rally in de voorbije maanden zwaar onderuit gingen.