Axel Merk van Merk Investments wijst op het feit dat de dollar index (DXY) sinds het begin van dit jaar is gedaald en dit ondanks het feit dat de Amerikaanse centrale bank haar basisrente heeft verhoogd. Dat is een vreemde evolutie, want in normale omstandigheden reageert de dollar positief op een rentestijging. Dat is dus ditmaal niet het geval en volgens Merk is daar wel degelijk een reden voor.
De FED is volgens hem ‘behind the curve’, wat betekent dat ze zeer voorzichtig is met het optrekken van de rente. Er wordt gewacht op signalen die op meer inflatie zouden wijzen in plaats van te anticiperen op komende inflatie. Merk wijst er op dat Janet Yellen halsstarrig weigert om ‘ahead of the curve’ te denken en dat zou haar wel eens zuur kunnen opbreken. In januari 2018 loopt haar termijn als president van de FED af. Mogelijk zal ze vervangen worden door Kevin Warsh.
Deze was gouverneur van de FED tijdens de grote financiële crisis en behoort tot de ‘inner circle’ van president Donald Trump. Van Warsh wordt verwacht dat hij zijn monetaire politiek meer zal afstemmen op wat de bewoner van het Witte Huis er van verwacht. Warsh kan mogelijk beslissen om het tempo van de rentestijgingen te verhogen, want de kans is klein dat de dollar de opwaartse trend uit de voorbije jaren zal kunnen oppikken.
Tegen die achtergrond is louter op economische gronden een sterke prestatie van het goud in de komende maanden waarschijnlijk. Omdat de FED ‘behind the curve’ is kan de goudprijs verder stijgen, gegeven het feit dat de koers van de dollar onder druk zal blijven staan. De kans is volgens Merk bovendien groot dat de FED achter de feiten zal aanhollen wanneer het er op aankomt om de rente te verhogen. De kans bestaat namelijk dat de inflatie wel eens sneller dan verwacht zal oprukken. In een dergelijk scenario kan de dollarkoers in de komende jaren alleen maar verder afbrokkelen.
Contactaanvraag
Informatieavond Goud & Zilver
Fysiek Goud & Zilver
