Maar de rest van de wereld wordt vaak over het hoofd gezien en dat is een strategische denkfout. De FED is weliswaar op de rem gaan staan en probeert stapsgewijs haar basisrente te normaliseren, maar andere centrale banken zijn bijlange na nog niet zo ver. Zowel de Europese als de Japanse centrale bank blijven aan een vrolijk tempo geld bijdrukken.
Hetzelfde geldt voor de Commitment of Traders data die de Commodity Futures Trading Commission wekelijks publiceert. Recent is op basis van deze data duidelijk geworden dat steeds meer grote beleggers interesse hebben voor zilver. Het betreft meer bepaald hedge funds, fondsbeheerders en zelfs grote actieve traders. Die institutionele beleggers hebben vorige week de long posities in zilver verder uitgebouwd.
Zoals te verwachten viel, zijn de verkopen van goud in India recent weer sterk gestegen. Het land is de tweede grootste consument van goud in de wereld na China en als het kan even kan zullen de Indiërs niet aarzelen om de verloren gegane koppositie weer in te nemen. Met het seizoen van de huwelijken en van de festivals op komst, is het sentiment op de goudmarkt al sterk verbeterd.
Hij zal namelijk ook nog eens de parlementsverkiezingen in juni moeten winnen en dat zal een klus worden die moeilijker te klaren zal zijn. Lukt het Macron niet, dan zal Frankrijk opnieuw 5 jaar met een zwakke president geconfronteerd worden en dat is iets wat het land kan missen als kiespijn. Daarom is het wel enigszins verwonderlijk dat de financiële markten zo enthousiast reageerden op de overwinning van Emannuel Macron.
Dat is onder meer het geval met MarketWatch columnist Mark Hulbert, die niet gelooft dat goud en/of de andere edelmetalen de juiste beschermingen tegen de huidige geopolitieke spanningen. Hulbert is niet bepaald een goudkever, dus hoeven we ons niet te verbazen over zijn standpunten. Hij baseert zijn visie overigens op een onderzoek over een aantal geopolitieke spanningen in de jaren 80 en 90.
Volgens de analisten van Morgan Stanley kan de dollar de rit omhoog hervatten wanneer de signalen uit de Amerikaanse economie weer sterker worden. De afgelopen weken was boven alle geopolitieke spanningen uit de correlatie tussen de dollar en de prijzen voor goud en zilver duidelijk merkbaar. De goudprijs steeg als de dollar daalde en daalde als de dollar steeg. Hetzelfde gold uiteraard voor de zilverprijs.
Ondanks hardnekkige pogingen slaagt de goudprijs er voorlopig niet in om door de kaap van 1300 dollar per troy ounce te breken. Inmiddels heeft zich daar een technische weerstand gevormd en wanneer die wordt doorbroken kan het opwaarts potentieel aanzienlijk zijn. Maar uiteraard kan die doorbraak alleen maar slagen wanneer de pogingen tot het manipuleren van de goudprijs stopgezet worden.
Uiteraard werd de papieren markt nogmaals onder vuur genomen, want de manipulatoren van de markt weten ze dat ze op de fysieke markt geen schijn van kans maakte. Op de COMEX werden 22.000 futures gedumpt, voor een totale waarde van 3 miljard dollar. Aanvankelijk werd het doel bereikt, de goudmarkt werd opgeschrikt door het bericht over de grote order en de prijs dook snel in het ijle. Helaas niet voor lang, want het herstel bleef niet lang uit.
Egon von Greyerz van Matterhorn Asset Management is één van de technische analisten die bijzonder enthousiast zijn voor goud. De doorbraak boven het 200-day moving average vorige week heeft een krachtig koopsignaal gegeven. Dat gemiddelde werd vorig jaar weliswaar nog eens doorbroken, maar die doorbraak gebeurde toen aarzelend. Bevestiging er van bleef uiteindelijk uit. Ditmaal zou het echter anders zijn.
Telkens als er moord en brand werd geschreeuwd over een potentiële crisis liep het meestal met een sisser af. Vanuit die hoek moet de goudmarkt dus niet op blijvende steun rekenen. Een factor die van grotere invloed is op het goud dan algemeen wordt aangenomen, is echter de dollarkoers. Over het algemeen profiteren de edelmetalen van een verzwakking van de dollarkoers.
