Fed

De keerzijde van de medaille is dat hogere rentevoeten onvermijdelijk de economische groei zullen afremmen. Daarom moet Janet Yellen de situatie op de voet volgen om telkens opnieuw de juiste beslissingen te kunnen treffen. Bij Bank of America is econoom David Woo er zelfs van overtuigd dat het argument van de zeepbellen momenteel zwaarder weegt dan het economische verhaal.

Maar de beleggers hadden toch iets meer verwacht en dat verklaart waarom de goudprijs goed standhield. Meer bepaald hadden de financiële markten verwacht dat Janet Yellen, gouverneur van de FED, haar inflatieverwachtingen zou aanpassen. Wereldwijd is de inflatie weer in opmars en dat is niet zonder belang voor de prijsevolutie bij goud, zilver en de andere edelmetalen. Maar uiteindelijk vroeg Yellen wat de inflatie betreft om nog wat meer uitstel.

Michael Hartnett van Bank of America berekende dat alle centrale banken samen nu op hun balansen een totaal bedrag van meer dan 15.000 miljard dollar hebben staan. In de afgelopen 10 jaar is dat bedrag fors opgelopen, alleen al de balans van de Amerikaanse centrale bank is sindsdien vervijfvoudigd. Maar de FED is zeker geen alleenstaand geval, in feite is de hele wereld in hetzelfde bedje ziek. Stilaan wordt de schuldensituatie onhoudbaar

Ook daar weten ze inmiddels dus van wanten. Volgens een rapport van het International Institute of Finance is de totaal uitstaande globale schuld opgelopen tot 215.000 miljard dollar. Daarvan is 70.000 miljard dollar aangegaan tijdens het afgelopen decennium, waarvan 40.000 miljard dollar door de groeilanden. Die groeilanden zijn dus in snel tempo hun achterstand ten opzichte van het westen op het vlak van schulden aan het goedmaken.

Maar niet alle FED-mensen zitten op dezelfde golflengte en dat is vorige week nog maar eens gebleken. New York FED president Bill Dudley slaagde er namelijk in om het wereldrecord ‘jasomkeren’ te verbeteren. Aanvankelijk verklaarde Dudley in het lang en het breed dat de FED niet kon en niet mocht reageren op elk signaal uit de economie. Het hoofd koel houden, daar kwam het volgens Dudley op aan.