Deutsche Bank

Gerhard Schwarz, head of equity strategy bij Baader Bank in München, wijst er op dat Deutsche Bank voor het eerst sinds 1998 geen deel meer uitmaakt van de Euro Stoxx 50. Een dergelijke blamage zou enkele maanden geleden compleet ondenkbaar zijn geweest. Op basis van de huidige stand van zaken lijken we op een nieuwe bankencrisis af te stevenen, eentje die mogelijk zelfs nog ernstigere vormen dan die van 2008 zou kunnen aannemen. In deze situatie valt het licht te begrijpen dat de beleggers driftig op zoek trekken naar meer zekerheid.

We zoeken het antwoord op een vraag die ons al een tijdje kwelt: zijn negatieve rentevoeten de doodnormaalste zaak van de wereld of zijn ze dat niet? Het antwoord op deze vraag zou uiteraard negatief moeten zijn. Negatieve rentevoeten zijn simpelweg een contradictio in terminis, rente moet hoe dan ook altijd positief zijn anders is er van rente geen sprake. Maar in de huidige financieel-economische constellatie proberen banken en overheden ons samen het idee te verkopen dat negatieve rentevoeten wel tot de normale gang van zaken behoren.

Met de Bank of Japan en de Europese Centrale Bank op kop hebben de centrale banken de gewone werking van de economie verstoord en dat is iets wat we ons zullen beklagen. Bovendien geven de financiële markten niet langer een indicatie over wat de toekomst te bieden heeft. In het verleden kon op basis van de koersevolutie op de markten namelijk vaak met een vrij grote mate van zekerheid voorspeld worden wat er op economisch vlak in de komende weken en maanden te gebeuren zou staan. Dat is dus niet langer het geval.

Dichtbij de Braziliaanse grenzen is er nog een ander land aan het verzuipen. Het betreft Venezuela, dat volop bezig is om de definitieve doodsklokken te luiden boven het socialisme. De economie van het land is volledig ingestort, in zoverre dat de Venezolanen de buurlanden afschuimen in de zoektocht naar levensnoodzakelijke producten. Sommige inwoners van dit land zijn er zo erg aan toe dat ze honden, katten, duiven en zelfs ratten moeten eten om zich in leven te houden. China worstelt met de zwaarste economische crisis sinds decennia en zo kunnen we nog wel even doorgaan.

Maar Deutsche Bank is geen alleenstaand geval, ook andere Europese banken verkeren in hetzelfde geval. Italië raakte op ramkoers met Europa wat betreft de redding van Italiaanse banken, die zich verslikt hebben in een enorme hoeveelheid probleemkredieten. In andere landen zijn deze problemen nog niet aan de oppervlakte gekomen, maar zijn ze onderhuids eveneens aanwezig. De banken hebben het namelijk steeds moeilijker om zich te handhaven in het huidige klimaat van lage tot negatieve rentevoeten.