deflatie

De mensen van de Europese Centrale Bank zitten met de handen in het haar. Wat ze ook doen, ze slagen er maar niet in om een beetje inflatie te krijgen. Een kat in het nauw doet rare sprongen en de afgelopen weken en maanden hebben we de ECB dan ook inderdaad rare zaken zien doen. De negatieve rentevoeten zijn inderdaad bedoeld om het streven naar inflatie concrete vorm te geven, zonder dat evenwel de kansen op succes gegarandeerd zijn. Want deflatie is momenteel de naam van de belangrijkste vijand waar de ECB mee de strijd heeft aangebonden.

Stephan Roach is een naam die al lang meegaat in de financiële sector. Hij heeft jaren geleden zijn sporen al verdiend bij Morgan Stanley, in zoverre dat er naar hem nog steeds wordt geluisterd wanneer hij het woord neemt. De boodschap die Roach nu brengt, is niet bepaald een vrolijke boodschap. Negatieve rentevoeten vormen naar zijn mening de eerste stap in de richting van een nieuwe crisis. En die zal niet van de poes zijn.

De wereldeconomie wordt momenteel geconfronteerd met deflatiegevaar, tot grote verrassing van heel wat economen. Zij hadden namelijk (hyper)inflatie voorspeld, een voorspelling die tot dusver niet bewaarheid is. De bekende Amerikaanse econoom Jeremy Siegel, professor aan de University of Philadelphia, geeft ruiterlijk toe dat ook hij zich heeft vergist. Maar het tij zou wel eens sneller dan verwacht kunnen keren, zo beseft ook Siegel. Deflatie kan namelijk snel overslaan in (hyper)inflatie.