commodities

Sommige analisten worden dan ook opnieuw positiever voor goud, zilver en de andere edelmetalen. Die van de Zwitserse bank Pictet AG verwachten dat goud in de komende 5 jaar duidelijk beter zal presteren dan de andere activaklassen. Die verwachting is ingegeven door de komst van de inflatie. Zowel in Europa als in de Verenigde Staten is de inflatie namelijk opnieuw in opmars. 

Maar de algemene prijsval van 2015 heeft zowat iedereen in de sector bij verrassing genomen. Ze was sterker en dieper dan de baisse die volgde op het omvallen van Lehman Brothers in 2007. Het gevolg was een annus horribilis voor alle bedrijven die in de sector commodities actief zijn. Deze bedrijven verloren in 2015 meer geld dan ze konden verdienen tijdens de 8 voorafgaande jaren. De mijnbouwbedrijven met activa van 50 miljoen dollar of meer verloren allen samen na belastingen 227 miljard dollar, zo maakte het Amerikaanse Commerce Department bekend.

Deze golf van faillissementen kan de grootste transfer van welvaart ooit in gang zetten, zo klonk de waarschuwing van Porter Stansberry al maanden geleden. Tot de traditionele media is het nog niet doorgedrongen, maar het ziet er naar uit dat hij alleszins al gelijk zal krijgen wat de besmetting buiten de grondstoffensector betreft. Volgens een deze week verschenen rapport is er duidelijk stress in heel wat segmenten van de markt voor junk bonds. Bovendien is de kans groot dat in de komende weken en maanden nog veel andere faillissementen mogen verwacht worden.

We hebben zelfs een bruin vermoeden van wat dat ‘iets’ wel zou kunnen zijn. We beleven een crisis zoals we die nog nooit gezien hebben in de menselijke geschiedenis, een crisis die diep geworteld is in ons financieel systeem. Dat de situatie ernstig is, blijkt uit de evolutie van de Baltic Dry Index, de Shanghai Containerized Freight Index en de grondstoffenprijzen in het algemeen. De prijzen voor de belangrijkste commodities zijn fors gedaald en dat kan allesbehalve beschouwd worden als een signaal dat de wereldeconomie in goeden doen is.

Voor de mijnbouwsector zijn het barre tijden. Ondanks een recent herstel zijn de prijzen voor grondstoffen als steenkool, ijzererts, koper, aluminium, nikkel enzovoort bekeken over een langere periode fors in prijs gedaald. De verkopen van zware machines bij Caterpillar, een belangrijke toeleverancier aan de sector, zijn al meer dan 3 jaar op rij maand na maand gedaald. Het spreekt voor zich dat ook de bedrijven actief in de mijnbouw zwaar zijn getroffen door de prijsdalingen. De verliezen in deze sector stapelen zich dan ook op.