NIRP

Een supernova staat op het punt om te ontploffen, aldus Gross die momenteel als beheerder van Janus Capital weer hoge ogen gooit. Met die supernova doelt hij op NIRP, de politiek van negatieve rentevoeten die door de centrale banken nu al weer enkele maanden wordt gevoerd. Wanneer deze supernova uiteenspat, zal dat aan niemands oog voorbij kunnen gaan. Want de negatieve rente heeft geleid tot iets wat in de financiële geschiedenis zijn gelijke niet heeft gekend. Volgens Gross kan er niet voldoende gewaarschuwd worden tegen de komende gevolgen van de verwachte explosie.

Voor alle duidelijkheid: met het begrip NIRP zijn we opnieuw in de wereld van de negatieve rentevoeten aanbeland, een wereld die al heel wat commentaren heeft uitgelokt. Wat de kritiek op die negatieve rentevoeten zwelt nog altijd dagelijks aan. Onze centrale bankiers houden echter stug voet bij stuk en blijven hun monetaire politiek verdedigen als zijnde efficiënt en doeltreffend. Afgelopen weekend klom Benoît Cœuré, lid van de Executive Board van de ECB, nogmaals op het spreekgestoelte met dit punt op de agenda.

De voorgeschiedenis van de negatieve rentevoeten is er eentje van veel vallen en weinig opstaan. Het is namelijk het verhaal van quantative easing, het programma van monetaire verruiming dat door de centrale banken in de afgelopen jaren met grote gretigheid werd toegepast. Maar inmiddels is duidelijk geworden dat die qe, de afkorting van quantative easing, simpelweg niet werkt. Vraag maar aan de Japanse centrale bank, die tegenwoordig het antwoord schuldig moet blijven als gevraagd wordt wat ze nog kan doen om de economie te stimuleren.

Wie gelooft er nog in de centrale banken en hun aanpak van de crisis die ons financieel systeem al jaren teistert? We vrezen dat het aantal ‘believers’ in Janet Yellen, Mario Draghi & Co inmiddels wel erg klein is geworden. Want na 8 jaar ploeteren is er nog altijd geen antwoord geformuleerd op de problemen die het systeem ondermijnen. De centrale bankiers trakteren ons nu op iets totaal nieuws, namelijk negatieve rentevoeten.