Morgan Stanley

Weinigen beseffen volgens Tyler Durden de ernst van de situatie: de wereldhandel is terugggevallen tot het niveau van een depressie en dat is uiteraard geen kattenpis. Morgan Stanley's chief economist Chetan Ahya waarschuwt dat hoe langer de handelsoorlogen blijven duren, hoe zwaarder de gevolgen zullen wegen. Donald Trump heeft volgens Ahya zijn troeven op het verkeerde moment op tafel gegooid. 

Het is Stockman die woord ‘Carmageddon’ heeft ingevoerd, naar zijn mening beseffen Janet Yellen en de andere centrale bankiers nog altijd niet dat een kunstmatig opgedreven vraag niet de juiste weg is naar economische stabiliteit, wel integendeel. In de Amerikaanse autosector hebben god en klein piertje met geleend geld nieuwe wagens gekocht, met als gevolg een totaal scheefgetrokken situatie op de markt. En daar moet nu de prijs voor worden betaald.

Morgan Stanley kunnen de prijzen voor occasiewagens met meer dan 50% dalen over de komende 4 tot 5 jaar. Dat zou kunnen leiden tot een crisis zonder weergave in de autosector. Momenteel zijn meer dan 1 miljoen Amerikanen achterop geraakt bij de terugbetaling van hun autokredieten. Sinds de laatste financiële crisis is zoiets niet meer gebeurd. Wat de gevolgen van deze evolutie zijn, zal in de komende weken en maanden moeten blijken.

Economisch gaat het steeds beter, tenminste wanneer we opnieuw de traditionele media mogen geloven. De berichtgeving die ons dagelijks bereikt spreekt van een voorzichtige economische groei, van een toename van het aantal jobs, van de terugkeer van de rust op de financiële markten en ga zo maar door. De belangrijkste exponent van de betere gang van zaken zijn de aandelen- en obligatiemarkten, die hoge toppen blijven scheren. Dus op het eerste gezicht lijkt er alleszins op economisch vlak niets aan de hand zijn.

De discussie over de negatieve rentevoeten is in volle hevigheid losgebarsten. Om een lang verhaal kort te maken: niemand kan op dit moment precies voorspellen wat de gevolgen zullen zijn van dit monetair experiment. Maar dat het grote gevolgen kan hebben, staat als een paal boven water. Een sector die zich grondig zal moeten herbezinnen, is in ieder geval de banksector. Maar er kunnen nog andere systeemrisico’s opduiken waarvan we nu nog niet het flauwste besef hebben.