hoofdeconoom

Maar dat was dus ditmaal niet het geval. Rajan, op dat moment hoofdeconoom bij het Internationaal Monetair Fonds, waarschuwde dat er zich onvoorspelbare risico’s aan het opbouwen waren binnen het financieel systeem en dat die het hele systeem op de grondvesten zouden kunnen doen daveren. Rajan maakte destijds zelfs een bijbelse vergelijking door te spreken van Daniël in de leeuwenkuil. Om maar te zeggen dat de gevaren niet te onderschatten waren.

Dat is waarschijnlijk enigszins overdreven. Het herstel van de Amerikaanse economie is vooral wishful thinking en het is niet de eerste de beste die met deze waarschuwing uitpakt. Mohamed El-Erian, de voormalige hoofdeconoom van PIMCO en nu economisch adviseur bij Allianz, is van mening dat we ons zand in de ogen laten strooien door de economische berichtgeving. De situatie is namelijk minder hoopgevend dan men ons wil doen laten geloven.

Geen zinnig mens durft nog te zeggen of aandelen- en obligatiekoersen op de huidige niveaus correct zijn gewaardeerd, dan wel over- of ondergewaardeerd zijn. Alles draait namelijk om het goedkoop geld dat de centrale banken in grote hoeveelheden ter beschikking stellen en dat zijn weg naar de obligatie- en aandelenmarkten vindt. De koersen zijn dus kunstmatig hoog opgelopen en dat kan bezwaarlijk een gezonde situatie genoemd worden.

Volgens een rapport van JP Morgan Asset Management hebben de centrale banken 690x de rente verlaagd sinds Lehman Brothers. Het betreft alleen de grootste 50 centrale banken, maar daarnaast hebben ook heel wat kleinere landen in de afgelopen jaren hun kruit niet gespaard. Wanneer we de kalender er bij nemen, is er sinds de val van de Amerikaanse zakenbank alle 3 dagen een rentedaling aangekondigd.

Een vertrek uit de EU zou voor het VK kunnen leiden tot een recessie, maar voor de wereldwijde economie en inflatie zullen de gevolgen op korte termijn waarschijnlijk beperkt blijven. Dat is alleszins de mening van Joachim Fels, de bekende hoofdeconoom van obligatiebelegger PIMCO. De Britse economie zal de komende twaalf maanden het meeste voelen: het Bruto Binnenlands Product van het Verenigd Koninkrijk kan volgens deze schatting van econome Nocila Mai 1% tot 1,50% lager uitkomen.