financiële markten

In de Verenigde Staten, dat de eerste klappen zal moeten opvangen, begint men langzaam maar zeker wakker te worden. Shannara Johnson van HardAssetsAlliance.com stelt dat de omvang van de tekorten in pensioenkassen hallucinante vormen hebben aangenomen. Johnson spreekt van een nationale crisis van nooit geziene afmetingen. Ze sluiten niet dat de pensioenproblemen uiteindelijk de aanleiding voor de volgende crisis op de financiële markten zullen worden.

Voorlopig hebben de financiële markten de Amerikaanse renteverhogingen goed verteerd, van de gevreesde rampzalige gevolgen van de ingrepen is tot dusver niets in huis gekomen. Dat heeft onder andere te maken met het feit dat de doorgevoerde verhogingen telkens getelefoneerd waren. De financiële markten hadden dus alle tijd van de wereld om er zich op voor te bereiden.

De Europese bankensector blijft op wankele poten staan, zoveel is zeker. Want Monte Paschi is maar het topje van de ijsberg, we zouden de CEO’s van Europese banken niet te eten willen geven die ’s morgens het angstzweet op de slapen staat. Want de banken die nu nog vrijuit gaan, kunnen op een willekeurig moment in de toekomst in de problemen raken. Aan problemen is namelijk geen gebrek.

En dat is natuurlijk een lelijke streep door de rekening van de centrale bankiers, want die hadden op een heel ander scenario gerekend. In een exclusief interview met CNBC in Singapore maakte Heise gehakt van de monetaire politiek van de centrale banken. Die hebben er onder andere toe geleid dat steeds meer mensen geld opslaan in een kluis, liever dan te betalen voor het deponeren van datzelfde geld op een bankrekening. Maar zo mogelijk nog verontrustender is volgens Heise dat zelfs banken nu het opslaan van geld in kluizen overwegen.

In een omgeving waar deflatie dreigt, kan er ook asset price deflatie optreden. Dat betekent dat de prijzen voor vastgoed, aandelen, obligaties enzovoort in waarde kunnen dalen, waardoor het algemeen gevoel van welvaart steeds kleiner wordt. Wanneer de man in de straat zich een stuk armer voelt, zal hij minder geneigd zijn om te consumeren. Waardoor de economische groei nog verder zou terugvallen, een scenario dat de centrale banken kost wat kost willen vermijden. Onder andere door het invoeren van de negatieve rentevoeten.