Amerikaanse centrale bank

Maar niet iedereen is er van overtuigd dat de Amerikaanse centrale bank wat de rente betreft opnieuw vrij spel heeft. De Bond God denkt dat – verschrikt u niet – de rente opnieuw zal dalen. Wie is die Bond God?, zal u zich ongetwijfeld afvragen. Het betreft Jeff Gundlach, de oprichter van hedge fund DoubleLine Capital. Met dit bedrijf beheert hij een bedrag van meer dan 100 miljard dollar. Het is dus een man die op de financiële markten recht van spreken heeft.

Ook daar weten ze inmiddels dus van wanten. Volgens een rapport van het International Institute of Finance is de totaal uitstaande globale schuld opgelopen tot 215.000 miljard dollar. Daarvan is 70.000 miljard dollar aangegaan tijdens het afgelopen decennium, waarvan 40.000 miljard dollar door de groeilanden. Die groeilanden zijn dus in snel tempo hun achterstand ten opzichte van het westen op het vlak van schulden aan het goedmaken.

Maar niet alle FED-mensen zitten op dezelfde golflengte en dat is vorige week nog maar eens gebleken. New York FED president Bill Dudley slaagde er namelijk in om het wereldrecord ‘jasomkeren’ te verbeteren. Aanvankelijk verklaarde Dudley in het lang en het breed dat de FED niet kon en niet mocht reageren op elk signaal uit de economie. Het hoofd koel houden, daar kwam het volgens Dudley op aan.

Enkele uren voordat Janet Yellen aankondigde dat de rente op de Fed funds met een kwart procent werd verhoogd, had de Federal Reserve Bank of Atlanta bekendgemaakt dat het Amerikaans BBP tijdens het eerste kwartaal maar met 0,90% is gegroeid. Een dergelijke groei kan bezwaarlijk ruim indrukwekkend worden genoemd. Het eerste kwartaal van 2017 was dan ook het eerste kwartaal met dergelijk lage groei in 37 jaar waarin toch de rente werd verhoogd.

Op het vlak van de fundamentele factoren zijn er naar onze mening op dit moment twee van doorslaggevende aard. Er is de monetaire politiek van de Amerikaanse centrale bank. Inmiddels is de kans wel erg groot geworden dat de FED nog deze maand haar basisrente opnieuw zal verhogen. Daar lijkt het goud (om ons op dit edelmetaal) zich niet door te laten afschrikken, de goudprijs bevindt zich nog steeds in een stijgende trend.