Het zal de meeste lezers waarschijnlijk niet zo veel zeggen, maar met de "Great Moderation" wordt de periode bedoeld dat de Amerikaanse schulden door het plafond vlogen en dat het inkomen van de gemiddelde Amerikaan er fors op achteruit ging. Toevallig of niet startte die "Great Moderation" vanaf augustus 1971, toen president Richard Nixon de US Gold Standard afschafte. Daarmee kreeg de Amerikaanse overheid de handen vrij om op grote schaal geld te ontlenen. Wat ze dan ook heeft gedaan.
De voormalige gouverneur van de Amerikaanse centrale bank is op zijn eentje een kruistocht begonnen om te wijzen op de foute beslissing die Nixon destijds heeft genomen en op de verstrekkende gevolgen er van. Sindsdien is het met de welvaart van 90% van de Amerikanen bergaf gegaan, alleen de 1% van de superrijken heeft zijn situatie kunnen verbeteren. Het gemiddeld inkomen in de Verenigde Staten is over de afgelopen 46 jaar echter gestabiliseerd en dat is allesbehalve een goede zaak.
Greenspan is voorstander van een terugkeer naar de goudstandaard, maar geeft toe dat zo’n come back in de huidige omstandigheden op paniekvoetbal zou lijken. Maar volgens Greenspan zou de situatie nooit zo uit de hand zijn gelopen als we onder de goudstandaard waren blijven leven. Veel economen geloven dat die goudstandaard, een idee uit de 19de eeuw, niet heeft gewerkt.
Het is echter volgens Greenspan niet de goudstandaard die heeft gefaald, het zijn integendeel de politici die de bal volledig misgeslagen hebben. Zij hebben er voor gezorgd dat de situatie volledig uit de hand is gelopen. We zouden met goud als basis nooit gekomen zijn tot een onstabiel systeem zoals we dat nu kennen. De goudstandaard garandeerde dat de overheden hun financieel boekje niet te buiten gingen, zodra hij wegviel gingen de geldpersen op volle toeren draaien. Met de goudstandaard was er geen sprake geweest van de "Great Moderation", zo luidt de conclusie van Greenspan.
