De centrale banken hebben een Ponzi schema opgezet dat zijn gelijke in de geschiedenis niet heeft en dat zelfs de naamgever van deze vorm van oplichting met verstomming zou hebben geslagen. Ze bevinden zich momenteel in een éénrichtingsstraat die op een bepaald moment zal doodlopen. Op dat moment zullen de centrale bankiers met de mond vol tanden komen te staan, want hun wapenarsenaal is volledig uitgeput. Of toch niet helemaal, want er staat nog één wapen ter hunner beschikking. Dat wapen is echter zo vreselijk dat we er nauwelijks aan durven te denken.
De centrale banken staan namelijk voor een verschroeiende keuze: inflateren of sterven. In hun gevecht tegen deflatie en geconfronteerd met een enorme schuldenlast kunnen ze alleen maar voor de vlucht vooruit kiezen. Die strategie behelst dat ze de geldpersen op volle toeren zullen laten draaien. Bill Gross, de legendarische fondsbeheerder van Janus Unconstrained Bond Fund, vertelt al langer aan iedereen die het wil horen dat dit het enige middel is dat de centrale banken nog tot hun beschikking hebben.
Hij spreekt in dat verband van “helicopter money”. De centrale banken zullen verplicht zijn om voor deze oplossing te kiezen omdat het alternatief weinig benijdenswaardig is. Dat alternatief zou bestaan uit bijzonder strenge besparingsmaatregelen die de wereldeconomie in een diepe recessie zouden storten. De centrale bankiers zullen dus verkiezen om te vliegen (lees: inflateren) in plaats van te sterven. Want afgezien van het enorme schuldenprobleem is er nog een tweede reden die het drukken van geld noodzakelijk maakt.
We worden namelijk geconfronteerd met een veranderende economie, waarbij meer en meer mensen pensioengerechtigd zullen zijn. Het geld voor die pensioenen moet ergens vandaan komen en dat zal dus uit een helikopter zijn. Maar daarnaast zullen meer en meer mensen door robots worden vervangen, zodat de tewerkstelling eveneens een levensgroot probleem dreigt te worden. Zelfs Donald Trump geeft toe dat de mensen zonder inkomen uit arbeid niet zonder meer in de steek gelaten mogen worden. Door te kiezen voor de vlucht vooruit zal het probleem van het Ponzi schema uiteindelijk nog veel scherpere vormen aannemen. De overheden hopen op een gunstige afloop, maar sta ons toe om daaraan te twijfelen.
