Mohamed El-Erian was in een vorig leven de hoofdeconoom van PIMCO, de grootste obligatiebelegger in de wereld. Hij vertrok daar vrij plots, waarschijnlijk naar een aanleiding van een machtsstrijd met zijn collega Bill Gross.
Deze laatste, op Wall Street de ‘bond king’ genoemd, verliet even later op zijn beurt het bedrijf. Maar beide mannen blijven in de kijker lopen. Mohamed El-Erian waarschuwde onlangs dat de dag van de Grote Afrekening en dat verdient wel een woordje uitleg.
Uiteraard kreeg die boodschap heel wat media-aandacht. De Amerikaanse Egyptenaar, op dit moment actief als economisch adviseur bij Allianz, bedoelt daarmee dat we minder vrolijke tijden tegemoet mogen zien. Het tijdperk van de Grote Afrekening houdt namelijk in dat het over en uit is met het kopen van economische groei op basis van geleend geld. De monetaire politiek van de centrale banken komt er op neer dat we een voorschot op de toekomst hebben genomen. En dat voorschot moet nu terugbetaald worden.
Volgens El-Erian is de keuze heel eenvoudig: ofwel worden de huidige waarderingen van de verschillende activaklassen bevestigd door een hogere economische groei, ofwel moeten we terug naar af. En dat af, het zal u waarschijnlijk niet verbazen, wordt door hem gelijkgesteld met de Grote Afrekening. En wat dat inhoudt, is niet bepaald iets om naar uit te kijken. We beleven in dat geval op zijn minst een globale recessie.
Maar daarnaast zal die Grote Afrekening ook gepaard gaan met allerlei vormen van wanorde op de financiële markten. Mohamed El-Erian durft zelfs zo ver te gaan om een tijdschema te hanteren. Hij verwacht dat het uur van de waarheid binnen dit en 3 jaar zal aanbreken. De centrale banken zijn zonder munitie gevallen en dat betekent dat we het einde van het pad hebben bereikt.
