goudmarkt

Op de eerste plaats denken we dan aan India, waar de bevolking al eeuwenlang dol is op gouden juwelen, munten, staven enzovoort. In de eerste helft van dit jaar importeerde India 521 ton goud en dat was meer dan tijdens de eerste zes maanden van 2016. Die import had een totale waarde van 22,20 miljoen dollar, ten opzichte van 23 miljoen dollar over het volledige kalenderjaar 2016. De Indiase goudmarkt is dus geëxplodeerd.

Op het eerste gezicht is er weinig vreugde te rapen op de zilvermarkt. De grote fondsbeheerders zijn bearish op zilver, getuige de grote short posities die ze hebben ingenomen. Maar moeten we wel zwaar tillen aan de negatieve visie van de hedge fund managers? Deze hebben in het verleden al vaker bewezen achter de feiten aan te hollen. Ze laten zich bovendien klaar en duidelijk in doekjes doen door de manipulatie van de zilvermarkt.

Ook over de aandelenkoersen valt het nodige te zeggen. Daar valt de overwaardering misschien moeilijker mathematisch vast te stellen omdat alles afhankelijk is van de invalshoek van waaruit het wordt bekeken. Maar op basis van de meest gebruikte indicatoren kunnen de beurzen bezwaarlijk goedkoop genoemd worden. Integendeel zelfs, veel analisten blijven er op hameren dat de beurskoersen zwaar overgewaardeerd zijn.

Dat geldt ook voor de markt voor edelmetalen. Zijn goud en zilver op een bepaald moment duur dan wel goedkoop? Wie het weet mag het ons komen zeggen. Maar wat wel mogelijk is, is om vast te stellen goud duur dan wel goedkoop is ten opzichte van zilver. Het omgekeerde is eveneens waard. Die relatieve waardering kan worden vastgesteld op basis van de Gold-Silver Ratio of, in fatsoenlijk Nederlands, de goud-zilver ratio.

Van de piek naar de bodem gaven de zilverfutures 10,70% prijs, om voordien met bijna 11% weer op te veren. Waardoor het per saldo een nuloperatie werd. Dat er iets aan de hand is, zal duidelijk zijn. De vraag is alleen wat. Op het moment van de crash gebeurde er niets fundamenteels op de financiële markten die dergelijke wilde prijsschommelingen op de financiële markten rechtvaardigden, het was overal business as usual.