De afgelopen maanden waren verschillende pogingen ondernomen om de goudprijs te remmen in zijn vaart, pogingen die overigens weinig succesvol varen. Iets of iemand had er blijkbaar belang mee dat het goud aan banden gelegd. Deze ‘fat finger’, want zo wordt hij genoemd, probeert via gerichte verkopen van goud de prijs telkens weer lager te duwen.
Een factor die meespeelt, is uiteraard dat de dollar ongemeen zwak blijft. En dat heeft dan weer te maken met het gedrag van de Amerikaanse president Donald Trump. Die heeft van alles en nog wat beloofd, maar kon tot dusver weinig of geen van die beloftes waarmaken. De financiële markten hadden nochtans krachtige maatregelen van de kant van de vastgoedmakelaar al dubbel en dik verrekend.
Hij heeft daarom het zekere voor het onzekere genomen door put-opties te kopen op de S&P 500 index. Gundlach rekent met andere woorden op een koersdaling op de Amerikaanse beurzen in de komende maanden. Hij ziet de beweging zelfs op relatief korte termijn gebeuren, want de keuze viel op put-opties met expiratiedatum december. Of met andere woorden: de door hem verwachte koersdaling zou er nog voor het einde van dit jaar komen.
Maar wie zei daar dat met goud het afgelopen decennium niets te verdienen viel? De blote cijfers vertellen namelijk een heel ander verhaal. Warren Buffett beschouwt goud als een barbaars overblijfsel uit barbaarse tijden. Goud hoort volgens hem dan ook niet thuis in een beleggingsportefeuille. Ook in de portefeuille van Berkshire Hathaway valt fysiek goud nergens te bespeuren. Hoeft het nog gezegd dat wat er op de goudmarkt Buffett siberisch koud laat. De vraag luidt wat deze brave man zal lezen als hij onderstaande leest.
De prestaties van het goud staan in schril contrast ten opzichte van die van olie, want de olieprijs is sinds 1 januari ongeveer 10% goedkoper geworden. Volgens Matt Maley, equity strategist bij Miller Tabak & Co, is het de moeite waard om de relatie van het goudprijs met de olieprijs nader te onderzoeken. Er blijkt namelijk een correlatie te bestaan tussen beiden, waarbij het zelfs mogelijk is om een langlopende cyclus op de chart te ontdekken.
Die bestaan er uit dat op een onbewaakt moment grote hoeveelheden goudfutures zonder limiet worden gedumpt, waardoor de goudprijs telkens lager wordt gezet. De manipulatoren in kwestie schamen zich zelfs niet om de zilvermarkt in het verhaal te betrekken, want ook de zilverprijs is al het slachtoffer geworden van een ‘fat finger’. We herinneren er nogmaals aan dat zilver de gewoonte heeft om forser te reageren dan goud. In die zin is het dus een makkelijke prooi.
Inmiddels is er nog iets anders duidelijk geworden: de goudmanipulatoren vechten op verloren stellingen. Hun inspanningen om de goudprijs naar omlaag te duwen leveren steeds minder resultaten op. Elke correctie bij het goud blijkt beperkt in tijd en ruimte te zijn, ook al wordt de markt telkens overspoeld met goudfutures.
Sandeep Kulhalli, senior vice president retail en marketing bij de juwelengroep Tata Group, gelooft sterk in het goud, in zoverre dat dit jaar de opening van 25 tot 30 nieuwe winkels gepland wordt. Daarnaast verklaarde deze topmanager van het bedrijf dat ook in Dubai en Singapore nieuwe winkels zullen geopend worden. Op die manier kan het Titan zijn greep op de goudmarkt in de regio Asia Pacific en ver daarbuiten versterken.
Beleggers in goud moeten wat geduld hebben, zo luidde de boodschap die ons deze week werd toevertrouwd door een expert met veel marktervaring. Rick Rule, president en chief executive officer bij Sprott U.S. Holdings, maakte een grondige studie van de goudmarkt in de afgelopen decennia. Het slechtste wat een belegger kan doen is elke dag van ’s morgens tot ’s avonds de evolutie van de goudprijs in de gaten gehouden.
Bij de analyse van een activa is het altijd belangrijk om naar de fundamentals te kijken, met de verhouding tussen vraag en aanbod als één van de belangrijkste. En wat blijkt: de zilvermarkt wordt gekenmerkt door een gelijkblijvende tot zelfs hogere vraag bij een lager aanbod. Volgens de ijzeren wetten van de logica zou dus de zilverprijs moeten stijgen, tenzij natuurlijk de manipulatoren hun inspanningen om de prijs laag te houden zouden opdrijven.
