financieel systeem

Maar een zwakke economische groei is niet het ergste wat de wereld kan overkomen. Op de achtergrond blijven de schulden zich in een zorgwekkend snel tempo opstapelen en dat moet vroeg of laat fout aflopen. Jim Rickards vreest dat instorting van financieel systeem niet lang op zich zal laten wachten. Hij verdedigde deze stelling in zijn boek “The New Case for Gold”. Het zal allemaal beginnen met een run op de banken, een situatie vergelijkbaar met die we in Argentinië en Griekenland zagen. Volgens Ricards kan het dan allemaal erg snel gaan.

Maar onderhuids broeit er toch het één en het ander. Niemand minder dan de Europese Centrale Bank waarschuwt voor turbulentie op de financiële markten, een waarschuwing die sommigen toch wat vreemd in de oren zal klinken op een moment dat er overeenstemming werd bereikt over de verdere redding van Griekenland. Er moet dus een grondige reden zijn waarom de ECB aan de alarmbel trekt. Die reden is er inderdaad en dat is niet meer of niet minder dan de vrees voor de gevolgen van het toenemend populisme in Europa.

Maar te veel is te veel, zoals tijdens de financiële crisis van 2007-2008 is gebleken. Wie had gedacht dat we naar aanleiding van die crisis ons lesje geleerd zouden hebben, heeft het verkeerd voor. Schulden en nog eens schulden, zowel consumenten als bedrijven en overheden verzuipen er in. Ook de Amerikaanse bedrijven worden geconfronteerd met een onoverzichtelijke schuldenberg, waarbij veel van die schulden zijn aangegaan voor niet-productieve doeleinden zoals het inkopen van eigen aandelen of het verhogen van het dividend.

Zijn naam is Mohamed A. El-Erian en hij is al maandenlang nadrukkelijk in de financiële pers aanwezig. Deze Egyptenaar, woonachtig in de Verenigde Staten, was in een vorig leven de hoofdeconoom van PIMCO. Bij de grootste obligatiebelegger in de wereld raakte hij echter op ramkoers met zijn collega Bill Gross, een man die we op zijn zachtst gezegd eveneens een groot ego mogen toemeten. El-Erian koos eieren voor zijn geld en stapte het af bij PIMCO. Maar sindsdien is zijn ster alleen maar gerezen, ook al omdat hij ferme uitspraken niet uit de weg gaat.

Negatieve rentevoeten zijn verdomd gevaarlijk, zo waarschuwt Mohamed El-Erian. El-Erian hoeven we u waarschijnlijk niet voor te stellen, het is momenteel de econoom waar wereldwijd het meest naar geluisterd wordt. Hij was samen met zijn collega Bill Gross (alias de Bond King of de obligatiekoning) hoofdeconoom bij obligatiefondsbeheerder Pimco, maar heeft inmiddels deze dochter van Allianz verlaten. Vooral in de Amerikaanse media is de geboren Egyptenaar niet meer weg te slaan. El-Erian heeft dan ook interessante zaken te vertellen.