Het is nu zo klaar als pompwater: goud is veel meer dan een bescherming tegen alleen maar inflatie. Want de goudprijs heeft dit jaar de sterkste start genomen sinds 1974 en dat tegen de achtergrond van een omgeving waarin geen sprake is van inflatie maar van deflatie. Hierbij de opmerking dat de verwachtingen wat betreft inflatie (en dan op de eerste plaats een stijging van de consumentenprijzen) nooit zo laag zijn geweest sinds het uitbreken van de grote crisis van 2008-2009.
In het verleden gold goud als een betrouwbare bescherming tegen hoge inflatie. In de jaren 70 van de vorige eeuw stegen de consumentenprijzen in de Verenigde Staten naar een piek van bijna 15% en precies in die periode zette de goudprijs zijn grootste rally ooit neer. Die rally bereikte een piek in 1981, waarna de goudmarkt zich transformeerde in een regelrechte berenmarkt. Samen met de inflatie bleek ook bij de edelmetalen het vet van de soep te zijn. Want ook zilver bakte er jarenlang niets meer van.
Maar wat zien we nu? Zelfs in een omgeving van lage inflatie zoals de huidige slaagt het goud er in om potten te breken en dat is een hoopgevend signaal. Het betekent namelijk dat de beschermingsgraad van goud groter is dan alleen maar het behoeden tegen welvaartverlies in periodes van hoge inflatie. Adrian Ash, head research bij online-trading service BullionVault, stelt vast dat edelmetalen ook in periodes van lage economische groei als stootkussen een veilige toevluchtshaven kunnen bieden. En lage economische groei vloekt nu eenmaal met inflatie.
Maar die periode van lage inflatie zal niet eeuwig blijven duren, want de centrale banken zijn de grondslag aan het leggen van een periode van hyperinflatie. Hun arsenaal met truucjes raakt stilaan uitgeput. Als laatste redmiddel kunnen ze nog de wereld overspoelen met gratis geld, dit door het rechtstreeks uit te delen aan de mensen. Uiteindelijk zal dit, samen met een plotse bull run bij de grondstoffen, de bodem leggen voor een periode van hyperinflatie. Waarbij het goud zijn oude rol als inflatiebevechter opnieuw kan opnemen.
