zilver

De ongewoon grote vraag naar deze munten heeft alles te maken met het feit dat de beleggers maar al te goed beseffen dat we in een vreemde wereld zijn aanbeland. Het is een wereld waarin alles op zijn kop lijkt te staan en waarin niets nog is wat het lijkt. Vrijwel iedereen begrijpt dat negatieve rentevoeten geen oplossing kunnen bieden voor de problemen waar de wereldeconomie wordt geconfronteerd, maar toch blijven de centrale banken hardnekkig vasthouden aan de huidige gevoerde monetaire politiek.

Het fiat geld dat tegenwoordig wordt gebruikt, bestaat overigens nog niet zo heel lang. Bovendien moeten er vraagtekens bij de overlevingskansen van dit geld geplaatst worden. We kunnen het niet genoeg herhalen: dit geld ontleent zijn waarde alleen aan woorden en beloften van de respectievelijke regeringen. Het geld op zich is niet meer waard dan de waarde van het papier waarop het is gedrukt. Achteraf bekeken zou het experiment met het fiat geld wel eens een kort leven beschoren kunnen zijn. Het kan sneller verdwijnen dan we zelf denken.

Het eerste belangrijke verschil tussen goud en zilver is dat laatstgenoemd edelmetaal gevoeliger is voor wijzigingen in het economische landschap, terwijl het gele metaal dan weer gevoeliger is voor wijzigingen in het monetair landschap. Dat heeft te maken met het feit dat zilver relatief veel in de industrie wordt gebruikt. Zowat 40% van de jaarlijkse zilverproductie vloeit die richting uit. Anderzijds is de juwelenindustrie een belangrijke afzetmarkt voor de goudproducenten. De productie van juwelen is veel minder gebonden aan de economische wetmatigheden.

Maar bomen groeien nooit tot in de hemel en op een bepaald moment zal ook de obligatiemarkt het verzadigingspunt bereikt hebben. Wanneer dat zal zijn, valt moeilijk te voorspellen. De situatie belooft echter gevaarlijk te worden wanneer de rente opnieuw begint aan te trekken. Want dan kunnen een aantal factoren die nu ook al spelen een bondgenootschap aangaan met de stijgende rentevoeten. Dat bondgenootschap zou in het ergste geval de obligatiemarkt wel eens op de grondvesten kunnen doen daveren.

Maar gelukkig zijn er nog andere, meer serieuze analisten. Het team van JP Morgan Chase kijkt bijvoorbeeld heel anders tegen de goudprijs aan, hier spreekt men van een nieuwe grote ‘gold bull market’ die op komst is. Met die ‘men’ doelen we dan op analiste Solita Marcelli, die van mening is dat de stijging van het goud in de eerste maanden van dit jaar met 20% voldoende bewijs vormt dat de volgende opwaartse beweging is begonnen. Marcelli raadt de klanten van de grote Amerikaanse bank dan ook aan om opnieuw posities in goud in te nemen.