zilver

Die volgende crisis zal namelijk aantonen dat de liquiditeit is opgedroogd en dan meer bepaald op het High Yield segment van de obligatiemarkten. De wet Dodd–Frank heeft de banken verboden om nog op te treden als market makers op de kredietmarkten, een functie die ze meer dan een eeuw hebben waargenomen. Het wegvallen van die functie als market makers kan verstrekkende gevolgen hebben.

En dan hebben we nog niet gehad over Bitcoin, de sterkste stijger van allemaal. De hype rond de cryptocurrencies heeft ongekende vormen aangenomen. Natuurlijk loopt niet alleen Bitcoin te schitteren, maar ook alle andere virtuele munten zoals Ethereum tarten elke logica die tot dusver op de financiële markten gold. Het lijkt wel alsof de cryptocurrencies het nieuwe goud zijn geworden. Maar is dat wel zo?

Het is eigenlijk allemaal begonnen met de vorige president Hugo Chavez die de olierijkdommen van zijn land kwistig om zich heen is gaan strooien. Hij deelde massaal cadeautjes uit onder het mom van een socialistisch beleid, maar heeft duidelijk zijn eigen hand overspeeld. Wanneer er meer geld wordt uitgegeven dan er binnenkomt, zijn de gevolgen uiteraard dramatisch. Het erge van de zaak is dat zijn opvolger Nicolas Maduro er nog een schepje bovenop deed.

Het grootste gevaar dat dreigt, is het feit dat de centrale banken vrijwel ongewapend zijn wanneer de volgende crisis zich aanmeldt. In de afgelopen jaren hebben ze de rente naar nul geduwd, zodat het rentewapen onbruikbaar wordt in geval van een nieuwe crisissituatie. Nochtans hebben die centrale banken dat rentewapen broodnodig wanneer ze de economie het hoofd boven water willen houden. 

Dat blijkt uit de aankopen van deze fondsen in september. Alle ETF’s samen bezaten op 30 september in totaal 2357 ton goud, of een stijging met 22,40 ton ten opzichte van de maand voordien. Vooral de Amerikanen geven vaak de voorkeur voor een ETF die in fysiek goud belegt. Daarnaast was het opvallend dat ook twee Zwitserse trackers ETFS Physical Swiss Gold en iShares Gold CHF Hedged ETF flink wat goud kochten.