Goudprijs

Grote beleggersinstellingen als BlackRock en First Eagle Investment Management hebben grote posities in het goud ingenomen en dat op een moment dat ook heel wat bekende beursgoeroes de edelmetalen een goed hart toedragen. Op de goudmarkt heeft dus duidelijk een switch plaatsgevonden en die kan alleen maar betekenen dat we vroeg of laat hogere goudprijzen tegemoet mogen zien. Steeds meer beleggers beseffen namelijk dat de financiële wereld een gevaarlijke plaats is geworden.

Technisch is het plaatje in ieder geval duidelijk: de volgende weerstand voor de zilverprijs ligt rond de huidige prijsniveaus. Wanneer deze weerstand wordt doorbroken, ligt de volgende weerstand op 18 dollar per troy ounce. Het is geleden van mei 2015 dat het zilver nog rond dit niveau heeft genoteerd. De stijging in de afgelopen dagen was op zijn zachtst gezegd indrukwekkend te noemen, zeker wanneer ze wordt afgezet tegen een golf van tegenvallende macro-economische indicatoren die zowel in de Verenigde Staten als daarbuiten werden bekendgemaakt.

In zijn visie is de macro-economie een puinhoop en zal de huidige situatie alleen maar verergeren. Hij ziet twee bronnen die het kwaad in de wereld verspreiden. Op de eerste plaats is er sprake van veel te veel ‘leverage’. De centrale banken (bron 1 van alle kwaad) en China (bron 2) hebben deze mistoestanden niet alleen toegelaten maar zelfs aangemoedigd. Volgens Druckenmiller heeft de Amerikaanse centrale bank daarbij het voorbeeld gegeven, ze heeft de andere centrale banken mee op sleeptouw genomen.

De conclusie zou kunnen luiden dat de Amerikaanse economie minder sterk is dan algemeen wordt aangenomen. Het zou tevens betekenen dat de banengroei in de komende maanden verder kan vertragen. En dat zou slecht nieuws betekenen voor de Amerikaanse centrale bank, want die heeft haar rentepolitiek grotendeels afgestemd op een verder herstel van de arbeidsmarkt. Tegen die achtergrond zou de basisrente in de komende maanden geleidelijk aan verder verhoogd worden tot de situatie in renteland opnieuw ‘genormaliseerd’ is.

Maar laat ons eerst even naar de langere termijn kijken. Het begrip ‘langere termijn’ is daarbij misschien enigszins misplaatst, wat toch wel een woordje uitleg verdient. Jim Rickards is van mening dat de bull markt bij het goud nog maar pas is begonnen. Hij koppelt hogere goudprijzen aan de evolutie van de dollarkoers. Ricards verwacht duidelijk dat de Amerikaanse munt verder zal verzwakken, want naar zijn mening staat de economie in de Verenigde Staten aan de rand van de afgrond. Die economie wordt door verschillende factoren bedreigd.