Goud is duidelijk ondergewaardeerd, zo blijkt uit een rondvraag door Bank of America Merrill Lynch uitgevoerd bij beheerders van hedge funds en beleggingsfondsen. In de afgelopen maanden zijn steeds institutionele beleggers de goudmarkt gaan omarmen. De stijging van de goudprijs was daar uiteraard niet vreemd aan, evenals de eigenaardige monetaire omstandigheden waar we momenteel rekening mee moeten houden. Iedereen beseft dat we in een wereld leven die er heel anders uitziet dan diegene die we vroeger gewend waren.
Grote beleggersinstellingen als BlackRock en First Eagle Investment Management hebben grote posities in het goud ingenomen en dat op een moment dat ook heel wat bekende beursgoeroes de edelmetalen een goed hart toedragen. Op de goudmarkt heeft dus duidelijk een switch plaatsgevonden en die kan alleen maar betekenen dat we vroeg of laat hogere goudprijzen tegemoet mogen zien. Steeds meer beleggers beseffen namelijk dat de financiële wereld een gevaarlijke plaats is geworden.
De conclusie van de rondvraag gedaan door Bank of America Merrill Lynch luidde als volgt: “If you go down to the woods today, it will be full of bears”. Of met andere woorden: steeds meer beleggers denken dat we aan de vooravond van een berenmarkt staan. Ze maken zich op voor een zomer vol schokgolven, waarbij veiligheidshalve 5,50% van de portefeuille in cash is belegd. Maar 12% van de ondervraagde institutionele beleggers bleek bereid om in de huidige omstandigheden bovengemiddelde risico’s te nemen.
Misschien de grootste verrassing is wel dat China niet langer als de gevaarlijkste ‘black swan’ wordt beschouwd, maar wel een mogelijke Brexit. De Chinese economie bengelt weliswaar nog steeds aan de rand van een serieuze inzinking, maar de schok veroorzaakt door een mogelijke exit van het Verenigd Koninkrijk uit de eurozone wordt toch veel groter ingeschat. Ondanks een stijging van de goudprijs met 20% dit jaar, zijn veel institutionele beleggers nog steeds van mening dat de goudmarkt kansen biedt. Goud zou namelijk nog steeds ondergewaardeerd zijn.
