Dat is een diepgewortelde misvatting, die onlangs pijnlijk duidelijk werd toen bleek dat de goudprijs compleet anders dan verwacht reageerde op de renteverhoging die door de FED werd aangekondigd. Maar welke factoren zijn dan wel van doorslaggevend belang voor de prijsevolutie bij de edelmetalen?
Nigam Arora verwacht dat de goudprijs explosief zal stijgen wanneer het goud in sterke handen is overgegaan. Die Arora is niet de eerste de beste, in de Verenigde Staten is hij vooral bekend als uitgever van de The Agora Report, bestaande uit 4 nieuwsbrieven. Hij ontwikkelde het ZYX Global Multi Asset Allocation Model en de ZYX Change Method om te profiteren van beleggingskansen die zich voordoen.
Tot verbazing van velen werd de renteverhoging op de goudmarkt goed onthaald. De goudprijs steeg in reactie met meer dan 2% tot opnieuw boven 1200 dollar per troy ounce, in haar spoor ook de zilverprijs meetrekkend. In principe profiteert de dollar van een rentestijging en is een hogere koers voor de ‘greenback’ in principe dus slecht nieuws voor de edelmetalen.
Maar inmiddels is er een nieuwe studie verschenen die zwart op wit aantoont dat de rol van de edelmetalen als veilige vluchthaven niet mag onderschat worden. Twee Ierse onderzoekers publiceerden die studie onder de titel "Reassessing the Role of Precious Metals as Safe Havens – What Colour Is Your Haven and Why?". De conclusie is duidelijk: edelmetalen versterken het gevoel van veiligheid als de paniek op de financiële markten toeslaat.
En ja, ook over de financiële markten zegt hij ongezouten zijn mening. Robert Shiller maakt zich grote zorgen over de beurskoersen en dat is niet de eerste keer dat hij dat doet. In 2000 waarschuwde hij ook meermaals over de hoge waarderingen op de beurs en we weten allemaal wat er daarna is gebeurd. De internethype eindigde in wat nu bekend staat als de dot-com zeepbel, met bloederige verliezen voor de beleggers tot gevolg.
Het westen heeft het belang van goud nog altijd niet begrepen, zo verklaarde Egon von Greyerz. Deze goudspecialist is van mening dat we een blind vertrouwen hebben ontwikkeld in papieren geld, terwijl dat geld eigenlijk alleen maar het papier waard is waarop het werd gedrukt. Goud is het echte geld en dat zal vroeg of laat blijken. Want volgens Egon von Greyerz dreigt er groot gevaar van de kant van de obligatiemarkten.
Maar de analisten die de gang van zaken bij deze edelmetalen volgen laten de moed niet zo snel in de schoenen zakken. De volgende rally bij het goud zou wel eens sneller dan verwacht kunnen gebeuren en dat heeft alles te maken met de Amerikaanse president Donald Trump. ‘Trumphoria’ is over, zo horen we op Wall Street zeggen.
De vraag is natuurlijk of de FED daarin zal slagen, want het vervelende aan inflatie is dat deze economische plaag zich niet laat ketenen. Zodra de inflatiegeest uit de fles is, kan het allemaal heel snel gaan. Met als gevolg dat het team van Janet Yellen, gouverneur van de centrale bank, achter de feiten zal aanhollen. Ze zal gedwongen worden om de rente zo snel op te trekken dat er zware schade op de financiële markten wordt aangericht.
Ook deze ETF of commodity exchange traded fund is teruggevallen tot het laagste in meer dan een maand. Inmiddels wordt het 50-day moving average aan een test onderworpen. Wanneer die steun wordt doorbroken, zou een verdere daling mogelijk zijn. Ook de andere trackers delen in de pijn. De VanEck Gold Miners (GDX) daalde met 6% in de eerste week van maart, over de afgelopen maand bedroeg het verlies zelfs 15%.
De zwakte bij de edelmetalen heeft uiteraard alles te maken met de verwachting dat de Amerikaanse centrale in de komende maanden haar basisrente meermaals zal verhogen. Inmiddels verrekenen de financiële markten 2 tot 3 renteverhogingen, maar meevallende indicatoren kunnen de FED tot een extra ingreep inspireren. Volgende week zou Janet Yellen al een eerste renteverhoging voor dit jaar kunnen aankondigen.
