Kijken we even naar de obligatiemarkten, dan rijzen de haren letterlijk te berge. De waarderingen zijn daar zo hoog opgelopen dat een belegger die ook maar enig rendement die naam waardig wil risico zal moeten lopen. Zogenaamd ‘veilige’ obligaties leveren nauwelijks nog iets op, zodat de steven moet gewend worden naar het High Yield segment van de markt.
Wie of wat er baat bij heeft dat de goudprijs binnen een bepaalde range blijft bewegen, is bepaald onduidelijk. Er moet echter een duidelijke reden zijn om de goudmarkt onder controle te hebben. Dat onder controle houden mag in negatieve zin begrepen worden, want de facto is er sprake van een manipulatie van de goudprijs. Niet meer of niet minder. Een vaak geciteerde uitleg is dat goud een wezenlijk bestanddeel zal uitmaken van een nieuw toekomstig financieel systeem en dat daarom de prijs onder controle wordt gehouden.
George Soros is niet zo optimistisch over de Europese Unie, zo bleek uit de toespraak die hij op het Brussels Economic Forum hield. De EU bevindt zich middenin een existentiële crisis en is bovendien omringd door vijandelijke krachten. Soros stelt vast dat Europa harder werd geraakt dan andere delen van de wereld door de globale financiële crisis van 2008, waarbij vooral het bankensysteem zware klappen te verduren kreeg.
En van dat standpunt wijkt hij nog altijd geen millimeter af. Jim Rogers maakt van elke correctie gebruik om goud te kopen, zo stelde hij eerder deze week in een interview met Erik Townsend van MacroVoices. Zijn grote vrees is namelijk dat Donald Trump er als Amerikaanse president zo’n potje van zal maken dat we op een regelrechte ramp afstevenen. In de visie van Rogers zullen we de ergste economische problemen sinds mensenheugnis meemaken.
In de eerste helft van 2016 kocht hij goud, een belegging die hem eens te meer geen windeieren legde. Hij sloot echter zijn posities op de goudmarkt de nacht voordat Donald Trump tot president van de Verenigde Staten werd gekozen. Op korte termijn was dat de juiste beslissing, want de goudprijs nam vervolgens een flinke duik. Maar is deze hedge fund titaan terug van weggeweest.
Vorige week werd Pal gepolst naar zijn mening over het goud, dit naar aanleiding van een verklaring door Goldman Sachs dat goud momenteel de meest miskende activaklasse zou zijn. Die visie wordt door Pal inderdaad bijgetreden, waarbij hij met een argument voor de dag kwam waar tot dusver nog niet veel aandacht was besteed. De fondsbeheerder vreest namelijk voor een recessie die in de Verenigde Staten in de lucht hangt.
Trump is gespecialiseerd in het afleggen van gespierde verklaringen die hij als puntje bij paaltje komt moeilijk hard zal kunnen maken. Bovendien is hij slecht ingelicht, want de mensen die hem moeten begeleiden verstrekken niet de juiste informatie. Zo is het Congressional Budget Office (CBO) veel te optimistisch met betrekking tot de Amerikaanse economie en dan meer bepaald wat de correlatie met het begrotingstekort betreft.
Een opmerkelijke vaststelling is dat het niet langer alleen de particulieren zijn die bij de edelmetalen de krenten uit de pap vissen. De grote institutionele beleggers overspoelen sinds een tijdje de goudmarkt, waarbij in mindere mate ook de andere edelmetalen weer een blik waardig gekeurd worden. De Olympische Spelen hebben dus niet langer de primeur op de jacht naar goud en zilver, ook de fondsbeheerders en de managers van de verzekeringsmaatschappijen en verzekeraars worden nu ook op de goudmarkt gesignaleerd.
Op de eerste plaats wordt uiteraard de waarde van het papieren geld stelselmatig ondermijnd. Een aantal valuta’s, waaronder de euro en de dollar, zullen vermoedelijk blijven verzwakken ten opzichte van de dollar. Aangezien het goud in dollars noteert, zal de goudprijs uitgedrukt in andere valuta’s automatisch stijgen. Het feit dat de Amerikaanse centrale bank haar basisrente vermoedelijk in de onmiddellijke toekomst niet zal kunnen verhogen, heeft daar weinig invloed op. De FED zal namelijk zelf geen geld meer blijven bijdrukken via het inkopen van obligaties.
Maar Stan Druckenmiller, Carl Icahn en nu recent ook George Soros hebben aangetoond dat het ‘cool’ is om als miljardair in goud te beleggen. Deze mannen hebben zich geschaard rond een legertje kleine beleggers die vanuit het gevoelen dat zowat alle financiële markten gemanipuleerd worden als acceptbel alternatief voor het universum van de edelmetalen hebben gekozen. Verschillende beursgoeroes hebben recent al beklemtoond dat de financiële markten niet langer veilige plaatsen zijn en dat er beter wordt uitgeweken naar veiliger vluchthavens.
