Het US Labor Department deed vorige week vrijdag de financiële markten opschrikken door de publicatie van tegenvallende Amerikaanse werkloosheidscijfers voor de maand april. In tegenstelling tot de verwachte 205.000 kwamen er vorige maand slechts 160.000 nieuwe banen bij. Het uiteindelijke cijfer kwam dus 20% onder de verwachtingen uit en dat mag zonder enige overdrijving een zware ontgoocheling verwacht worden. Vooral omdat moeilijk valt uit te leggen waarom er niet aan de verwachtingen werd voldaan.
De werkloosheidscijfers werden vooral door de Amerikaanse centrale bank op geween en tandengeknars onthaald. Want de FED moet machteloos toezien hoe haar monetaire politiek niet langer werkt. Janet Yellen had het scenario nochtans netjes uitgetekend: de afbouw van quantative easing zou gevolgd worden door een geleidelijke verhoging van de rente. Tot dusver heeft Yellen echter maar één renteverhoging kunnen aankondigen, meer bepaald in december van vorig jaar. Dit jaar is het stil gebleven op de rentemarkten en de kans is groot dat dit zo zal blijven.
Yellen en haar team beseffen dit uiteraard ook, ze zijn doodsbenauwd dat de buitenwereld ooit zal merken dat de grootste centrale bank in de wereld in feite een reus op lemen voeten is. Naar de buitenwereld toe kan Yellen misschien zelfverzekerd overkomen, maar achter de schermen doet ze in haar broek van de schrik voor een volledige ontsporing van haar monetaire politiek. Want wanneer de financiële markten merken dat de FED de sporen kwijt is, kan het allemaal heel snel gaan. En met grote gevolgen voor die markten.
De goudmarkt ruikt in ieder geval de angstgeur bij de centrale bank, sinds het begin van dit jaar is een troy ounce goud niet voor niets meer dan 200 dollar duurder geworden. Naarmate de Amerikaanse overheid meer teleurstellende indicatoren bekendmaakt, zal de wedloop richting edelmetalen nog aan snelheid winnen. De goudprijs kan telkens opnieuw krachtig uit de startblokken schieten, met steeds hogere koersen als resultaat. Een doorbraak boven het niveau van 1300 dollar per troy ounce kan fors hogere koersen in de noteringstabellen brengen. De Money Flow Index geeft duidelijk aan dat er steeds meer geld naar de goudmarkt vloeit, waardoor goud zijn status van veilige vluchthaven kan bevestigen.
