De Amerikaanse centrale bank speelt een spelletje blufpoker dat zijn gelijke niet heeft gekend. Janet Yellen van de FED laat uitschijnen dat alles verloopt zoals gehoopt. De economie in de Verenigde Staten groeit elke dag een stukje meer, waardoor er meer en meer ruimte beschikbaar komt voor het verhogen van de rente. De basisrente ging in december van vorig jaar voor het eerst sinds lang weer eens naar omhoog. Maar op dat moment heeft Yellen waarschijnlijk haar hand overspeelt.
Want wat blijkt? De Amerikaanse economie is helemaal niet sterk genoeg om hogere rentevoeten aan te kunnen. De recent gepubliceerde macro-economische indicatoren vielen meestal tegen, wat betekent dat de economische motor regelmatig aan het sputteren slaat. Maar Yellen is naar de buitenwereld toe gedwongen om het spel hard te spelen, ze kan er met geen stok bereid toe worden gevonden om haar ongelijk te bekennen. En dat is precies wat ze uiteindelijk toch zal moeten doen.
De FED zal lang proberen tegen te sputteren alvorens de rente onder nul te laten zakken, maar als puntje bij paaltje komt zal ze toch die richting moeten inslaan. Een bocht van 90° wordt echter niet zo maar gemaakt. Vooralsnog zal Yellen en haar team schoorvoetend proberen om het pad dat leidt naar hogere rentevoeten te blijven volgen. Maar dat pad is zo steil dat de kans groot is dat de FED onderweg zal struikelen. Want ook met de externe factoren moet terdege rekening gehouden worden, de VS-economie is niet sterk genoeg om de rest van de wereld mee op sleeptouw te nemen.
Aan de University of Chicago publiceerde econoom Austan Goolsbee een rapport waarin te lezen stond dat de kansen op nieuwe renteverlagingen veel groter zijn dan die op verdere rentestijgingen. Yellen zal nog een tijdje proberen om de schijn hoog te houden, maar aan het einde van het verhaal zal ze moeten terugkrabbelen. Mogelijk wordt de tweede helft van het jaar het keerpunt, want op dat moment zal blijken dat de Amerikaanse economie op apegapen ligt.
