Het eerste decennium van deze eeuw zal ongetwijfeld de geschiedenis ingaan als de periode van de Great Recession, ingeluid door een zware crisis in de Amerikaanse vastgoedsector. Die crisis zal ongetwijfeld herinnerd worden als de subprimecrisis, want de bron lag alle kwaad lag bij die minderwaardige kredieten. De man in de straat heeft het misschien nog niet in de gaten, maar die crisis is nog altijd niet voorbij. Bovendien mogen we de veiligheidsgordels vastmaken, want er kondigt zich nieuw onheil aan. En geen kleintje ook: de Chinese bankencrisis kan 4x de omvang hebben van de subprimecrisis.
Om met de deur in huis te vallen: het Chinese groeimirakel was eigenlijk geen mirakel, het was simpelweg gebaseerd op het aangaan van schulden een nooit geziene schaal. Die schulden werden gebruikt om investeringen te doen zonder enig nut of doel. Het werd zelfs de Chinese centrale bank op een bepaald moment te grof, zodat ze de banken verbood om nog meer kredieten toe te staan.
Die raad werd echter vrolijk in de wind geslagen. Lokale overheden gingen investeringsvehikels oprichten die buiten de balansen van de banken kredieten bleven investeren in nutteloze capaciteit of infrastructuur. Het gevolg van dat ‘schaduwbankieren’ (zo wordt deze vorm van bankieren genoemd) zijn leegstaande spooksteden en industriële productie waar geen enkele behoefte aan is. De Chinese praktijk van schaduwbankieren kan de ganse wereld echter zuur gaan opbreken.
De bekende hedge fund manager Kyle Bass, die destijds met succes speculeerde op het uitbreken van de subprimecrisis, schat dat de verliezen voor het Chinees bancair systeem het viervoudige kunnen bedragen van de verliezen die tijdens die subprimecrisis opgetekend werden. Bass vreest dat er 10.000 miljard yuan nodig zal zijn om de banken te herfinancieren, wat een devaluatie van de yuan met 30% noodzakelijk zal maken. Het spreekt voor zichzelf dat een devaluatie van dergelijke omvang het globale financieel systeem op de grondvesten kan doen daveren. Maak de borst maar al vast nat en zorg dat er een valscherm in de vorm van goud en zilver achter de hand is.
