De centrale banken hebben een gevaarlijk spelletje gespeeld en dan meer bepaald eentje waarvoor ze nu de rekening zullen moeten betalen. Janet Yellen, Mario Draghi, Harihuko Kuroda en hun collega’s moeten echter niet met flauwe smoesjes voor de dag komen. De uitvlucht ‘wir habben es nicht gewüsst’ wordt in dit geval niet aanvaard, want ze waren wel degelijk tijdig gewaarschuwd dat ze gevaarlijke spelletjes aan het spelen waren. Maar de centrale bankiers hebben duidelijk voor de vlucht vooruit gekozen en gaven er de voorkeur aan om te doen alsof ze doof waren.
Bill Gross, in een vorig leven de hoofdeconoom bij obligatiebelegger PIMCO en nu de topman van Janus Capital Group Inc., waarschuwde al maanden geleden dat de centrale banken de limieten van hun kunnen aan het verkennen waren. Hij stelde vast dat de limieten waren bereikt wat betreft het stimuleren van de economische groei, terwijl er bovendien open en bloot met het deflatiegevaar werd geflirt. In september 2015 adviseerde hij de Amerikaanse centrale bank om de rente zo snel mogelijk te normaliseren.
FED-president Janet Yellen had echter geen booschap aan het verhaal van Gross. Zij verhoogde 1x haar basisrente in december van vorig jaar, maar paste vervolgens om het rentewapen opnieuw van stal te halen. Inmiddels zitten we aan een score van 10.700 miljard dollar aan schulden met negatieve rentevoeten. Zijn advies voor de beleggers weerklinkt luid en duidelijk: het gaat er niet langer om om een bepaalde return (of rendement, zo u wil) op uw spaargeld te realiseren. Belangrijker wordt nu het behoud van uw welvaart, zeg maar uw geld.
De gevaren die op de loer liggen om uw spaardeposito’s een kopje kleiner te maken, liggen zowat overal op de loer. Dat het gevaar acuut aanwezig is, werd inmiddels al duidelijk gemaakt door de Brexit. Die heeft de poten onder de stoel van het Brits pond doorgezaagd, in zoverre dat de koers van deze munt is teruggevallen tot het laagste niveau in maar liefst 31 jaar. Maar niet alleen het Verenigd Koninkrijk moet zich zorgen maken: het Brits pond zal de euro meesleuren in de Brexit-crisis. Analisten Silvia Ardagna, Robin Brooks en Michael Cahill van Goldman Sachs geloven dat de Europese Centrale Bank behendig zal moeten laveren om de euro te redden, zoniet dreigt ook de koers van deze munt zwaar onderuit te gaan.
