De recente renteverhoging door de Federal Reserve heeft de dollar niet geweldig veel omhoog gestuwd. Gelukkig maar voor veel opkomende landen! Brazilië, Rusland, China, … hebben heel wat schulden staan in dollars, zowel de overheden als bedrijven. Het feit blijft wel dat de Amerikaanse munt al zeer duur is geworden en dat door het toekomstige uiteenlopende beleid van de Amerikaanse Fed enerzijds en vele andere wereldwijde centrale banken anderzijds de trend niet meteen zal doorbroken worden.
De onrust in opkomende markten bereikte angstaanjagende hoogtes tijdens de zomer. China bijvoorbeeld zou heel wat minder groeien dan gehoopt. Op dit land wordt nochtans sterk gerekend wat betreft wereldwijde economische groei. De grondstoffenprijzen daalden reeds sterk door de lagere vraag uit deze grootmacht.
Deze zorgen bewogen de Federal Reserve ertoe in september, tegen de verwachting van vele economen in, de rente nog niet te verhogen.
In december was het wel zover. De rente ging omhoog met 25 basispunten. Het nulrentebeleid is daarmee gedaan maar het beleid blijft wel stimulerend. Janet Yellen verklaarde ook dat de volgende ‘rate hikes’ zeer geleidelijk zullen verlopen. Door dit alles steeg de dollar slechts gematigd. Ook de beslissing van de ECB om maar met beperkte extra stimulus te komen voorkwam een verdere ‘uitbarsting’ van de greenback.
Echter, de Amerikaanse munt is al zeer veel vooruitgelopen en zou in de toekomst wel nog wat duurder kunnen worden. De situatie in opkomende landen daarentegen blijft vrij moeilijk, in Brazilië en Rusland zelfs dramatisch. Hun schulden in dollar zullen oplopen waardoor de problemen versterkt worden.
Dit alles vormt een reëel risico voor de wereldeconomie in de toekomst.
