De Brexit heeft ons voorlopig alleen maar meer van hetzelfde opgeleverd. Meer concreet wil dat zeggen dat de rentes wereldwijd nog verder zijn gedaald en dat een betrouwbare bodem in renteland nog verderaf verwijderd lijkt. Maar inmiddels wordt steeds duidelijker dat het wondermiddel van de negatieve rentevoeten niet werkt. Concrete resultaten van deze gewaagde monetaire politiek blijven vooralsnog uit. En zullen er waarschijnlijk ook nooit komen. Want als puntje bij paaltje komt, kan de strategie van negatieve rentevoeten gewoon niet werken.
Anderzijds kunnen de centrale bankiers niet meer voor- of achteruit. Want het heeft geen zin om de rente te verhogen zolang er geen concrete economische resultaten op tafel liggen. Want in dat geval zouden de centrale bankiers moeten toegeven dat ze gefaald hebben, met op de eerste plaats zwaar gezichtsverlies tot gevolg. De gevolgen van het toegeven van het falen van de centrale bankiers kunnen echter desastreus zijn, een crisis zonder weerga behoort alleszins tot de mogelijkheden. Dit soort falen zou namelijk aangeven dat de controlekamer onbemand is en dat niemand nog aan de touwtjes trekt.
Dus zullen de centrale banken uit een ander vaatje proberen te tappen nu de rente niet verder verlaagd kan worden. In dat verband durven we de vraag van 1 miljoen te stellen: zal Japan de stap naar helikoptergeld durven zetten? Want het land van de rijzende zon zal eens te meer het voortouw moeten nemen wanneer de volgende gewaagde stap moet gezet worden. Toevallig of niet is de voormalige FED-president Ben Bernanke onlangs bij de Japanse premier Shinzo Abe op de koffie geweest. Waar hij ook met Harihuko Kuroda, hoofd van de centrale bank heeft gesproken.
En in de loop van dat gesprek zal ongetwijfeld het hoe en waar van het helikoptergeld ter sprake zijn gekomen. Maar inmiddels is er echter ook een klein probleempje aan het licht gekomen. Volgens Reuters verbiedt de Japanse wetgeving het uitdelen van geld zoals de Bank of Japan overweegt. Om toch het licht op groen te krijgen voor het helikoptergeld, zou de regelgeving rond de Japanse centrale bank aangepast moeten worden. Masahiko Shibayama, een adviseur van premier Abe, waarschuwt bovendien voor het opduiken van hyperinflatie als gevolg van de gratisgeldpolitiek.
