Mogen we u nogmaals voorstellen aan Stanley Druckenmiller? Hij stond destijds op Wall Street bekend als ‘de man met de bretellen’ dit gewoonweg omdat hij graag bretellen droeg. Druckenmiller heeft mogelijk model gestaan voor Gordon Gekko, het hoofdpersonage uit de bekende Wall Street films. De vroegere compagnon van George Soros is nog altijd een zeer succesvol institutioneel belegger, zijn visie op de financiële markten wordt in de Amerikaanse media in het lang en het breed uitgesponnen.
Stanley Druckenmiller geeft momenteel een duidelijk advies: verkoop aandelen, koop goud. Hij gaf dat advies op de Sohn Investment Conference, waar naar zijn beleggingsadvies werd gevraagd. Het antwoord kwam als volgt: 'Get out of the stock market' isn't clear enough". Of met andere woorden: zijn advies luidde dat de beleggers zich zo snel mogelijk uit de voeten moeten maken op de beurs. Druckenmiller krijgt in de huidige economische omstandigheden een zeer slecht gevoel over een belegging in aandelen.
Hij is helemaal niet te spreken over wat de Amerikaanse centrale bank heeft gedaan. Die heeft op grote schaal van de toekomst opgesoupeerd met geleend geld, waarbij de rekening vroeg of laat zal betaald moeten worden. Nooit eerder in de geschiedenis is dit op een dergelijke schaal gebeurd. Volgens Druckenmiller staat het als een paal boven water dat dit slecht moet aflopen. Op een bepaald moment zal loontje om zijn boontje komen, met als gevolg dat we een gepeperde rekening voorgeschoteld zullen krijgen. Die dag zal op de beurs niet onopgemerkt voorbijgaan.
Die beurs is bijzonder kwetsbaar omdat de bedrijven het (bijna) gratis gekregen geld niet hebben gebruikt om productieve investeringen te doen, maar wel om eigen aandelen in te kopen en om grote overnames te doen. De groei van de operationele cash flow bij de bedrijven is negatief geworden, terwijl de schulden zich blijven opstapelen. Het advies van Druckenmiller om goud te kopen, kan dan ook beter au serieux genomen worden. Tijdens zijn carrière realiseerde hij een rendement van gemiddeld 30%, zonder ook maar één jaar met negatieve return.
