Bank of Japan

Op de valutamarkten lijken alle stoppen wel te zijn doorgeslagen. De acties van de centrale banken lokken het tegenovergesteld effect uit van wat ze beogen, met als resultaat dat de centrale bankiers simpelweg niet meer weten van welk hout pijlen te maken. Vooral rond de yen was er in de afgelopen dagen heel wat te doen. Heeft een op hol geslagen yen het eindspel voor Japan ingeluid? Het zou best kunnen van wel, want stilaan moet de Japanse centrale bank de handdoek in de ring gooien. Ze weet met andere woorden niet meer wat te doen.

Hij wordt nog steeds Dr. Doom genoemd, hoewel hij een tijdlang minder pessimistisch is geweest. We hebben het dan uiteraard over Nouriel Roubini, de Amerikaanse universiteitsprofessor die inmiddels wereldbekend is geworden. Wie wacht op advies van één van de meest gerespecteerde economen in de wereld, mag altijd een kijkje nemen op de website van de professor aan de University of New York. Op die website is namelijk altijd wel iets interessants te vinden.

De Japanse centrale bank weet niet meer van welk hout pijlen maken, ze blaast nu eens koud en dan weer eens warm. Maar eerlijk is eerlijk: wanneer we in de schoenen van de monetaire beleidsmakers in Japan zouden staan (maar gelukkig zijn we dat niet), zouden we het ook niet meer weten. De Japanse regering en de Bank of Japan proberen nu al enkele tientallen jaren de economie te stimuleren, tot dusver zonder enig zichtbaar resultaat. Men zou van minder wanhopig worden. En dat is nu precies wat er in Japan aan het gebeuren is.

Tegenwoordig goochelen we met negatieve rentevoeten, war on cash en currency wars alsof het allemaal de gewoonste zaken in de wereld zijn, maar dat is natuurlijk niet altijd zo geweest. Wie een jaar geleden met deze termen had uitgepakt, zou vreemde reacties uitgelokt hebben. Want de wereld zat toen toch helemaal anders in elkaar. Maar blijkbaar weer niet, want we leven momenteel in een situatie waarin het ongewone gewoon is geworden en vice versa. En dat is voor een stuk te wijten aan het optreden van de Japanse centrale bank.

We leven in een wereld waarin schulden maken de gewoonste zaak is geworden. Maar de wereldkampioen snelheid in schulden maken, blijkt uiteindelijk toch nog een verrassing te zijn. Tyler Durden van Zero Hedge publiceerde onlangs een artikel onder de naam "How In Five Short Years, China Humiliated The World's Central Banks". China gooit inderdaad alle remmen los en maakt in versneld tempo schulden. Maar eigenlijk kan dat de Chinese beleidsmakers niet verweten worden, want ze volgen gewoon het voorbeeld van de rest van de wereld.