Wie herinnert zich nog de efficiënte markttheorie waar vroeger zo veel om te doen was. Aan de universiteiten werd onderwezen dat iedereen op de financiële markten met dezelfde kennis aan de meet vertrok, het kwam er dus eigenlijk alleen op aan om het huiswerk zo goed mogelijk te doen. Dat was misschien tot en met de jaren 80 het geval, maar in die periode begon internet onze wereld te veroveren. De opkomst van het wereldwijde net, zoals het vroeger werd genoemd, heeft het financieel landschap helemaal van uitzicht doen veranderen.
Voortaan waren diegenen het handigst en het vlotst internet als bron van informatie konden gebruiken duidelijk bevoordeeld. Wie op de klassieke manier bleef beleggen, vertrok met een duidelijke achterstand aan de streep. Maar de nekslag kreeg de efficiënte markttheorie in 1999, het moment dat de internetzeepbel een absolute top bereikte. Op datzelfde tijdstip werd ook het doodvonnis getekend van het gezond bankieren. De regels zijn sindsdien nooit meer hetzelfde zijn en zullen dat waarschijnlijk ook niet meer worden.
Wat gebeurde er precies in 1999? Het leek wel alsof we toen wakker geworden waren in een nieuwe wereld. De technohype bereikte een hoogtepunt, het leek wel alsof er heel andere maatstaven golden. De waardering van een aantal gebeurde op dat moment niet langer op basis van de fundamentals, maar wel op basis van vage verwachtingen die in de lucht hingen. De beurskoersen van de dotcoms stegen door het plafond. Achteraf bleek dat er voor die stijging geen enkele rechtvaardiging kon bedacht worden.
De zeepbel implodeerde logischerwijs en veel van die zogenaamde veelbelovende internetbedrijven werden met stille trom afgevoerd. Maar de remedie van de centrale banken om de gevolgen van de internetzeepbel te counteren is een recept dat ook vandaag nog wordt gebruikt: het open draaien van de geldkranen. En daarmee werd dan ook het doodvonnis getekend van het bankieren zoals dat vroeger bestond. Nu zitten we de gebakken peren opgezadeld, een wereld waarin noch van de efficiënte markttheorie noch van gezond bankieren sprake is. Alles is gemanipuleerd en dat zullen we geweten hebben.
