Stevenen de Verenigde Staten op een nieuwe recessie af? De kansen dat dit inderdaad gebeurt, worden met de dag groter. Andrew Duguay, senior econoom bij Prevedere, vreest dat de Amerikaanse economie nu al volop aan het vertragen is. De dominostenen vallen één na één om. In eerste instantie was er de vaststelling dat de wereldeconomie aan het vertragen was. In een volgende fase waren het de multinationals en business-to-business bedrijven die de pijn begonnen te voelen, wat zich onder andere vertaalde in zwakkere bedrijfsresultaten.
Maar Duguay ziet een andere ‘black swan’ (zwarte zwaan) in de verte aangevlogen komen. De zwakke consumenten dreigen de achillespees van de Amerikaanse economie te worden. Want de man in de straat voelt nattigheid en heeft daar zijn consumptiegedrag aan aangepast. Hij is in mindere mate bereid om geld uit te geven aan goederen en diensten. De rol van de consument is nochtans van levensbelang voor de economie, Joe Sixpack is in zijn eentje goed voor ongeveer 70% van het Amerikaans Bruto Binnenlands Product.
Andrew Duguay vreest dan ook dat de aarzelende houding van de consument de voorbode vormt van een stevige recessie. Hij zag dezelfde signalen in 2001 en 2008. Het blijft altijd mogelijk dat de Amerikaanse economie zich herpakt, maar de kans is groot dat het eerst slechter zal gaan alvorens we opnieuw een verbetering te zien krijgen. Ook de evolutie van de Amerikaanse lonen wijst bijvoorbeeld in de richting van een economische vertraging, hoewel het nog te vroeg is om vast te stellen hoe groot of klein in omvang die zal zijn.
De kritische factor die in de komende weken en maanden goed in de gaten moet worden gehouden, is de inflatie. Wanneer de inflatie aantrekt, kan de situatie snel wijzigen van ‘opletten’ naar ‘problematisch’. Voorlopig is er van inflatiegevaar nog geen sprake, maar daar kan snel verandering in komen. De meeste grondstoffen zijn uitgebodemd, met de olieprijs als richtingevende indicator. Olie is de basis van alle andere grondstoffen. Een stijging van de olieprijs richting 50 dollar zou neerkomen op een stijging met 25 tot 65% ten opzichte van de dieptepunten opgetekend afgelopen winter. En een dergelijke stijging wijst onmiskenbaar op inflatiegevaar.
