In de wereld van de hedge funds, de speculatiefondsen waar vaak met scherp op geschoten wordt vanwege hun roekeloze gedrag, rommelt het de laatste tijd. Veel fondsen slagen er niet meer in om de benchmark te kloppen, waardoor er vraagtekens kunnen geplaatst worden bij hun rede van bestaan. Officiële statistieken bestaan er natuurlijk niet, maar naar verluidt zou 90% van de hedge funds dit jaar ondermaats gepresteerd hebben. Dat maakt dat de goedbetaalde baan van heel wat managers van die fondsen bedreigd wordt.
Dat is echter niet het geval voor Kyle Bass, de beheerder van Hayman Capital, want deze hedge fund beheerder heeft een zeldzaam goede neus voor de financiële markten. Hij heeft in het verleden zijn sporen al meer dan verdiend, maar blijft goed presteren. Dat verklaart waarom hij ook regelmatig opduikt in de Amerikaanse media. Onlangs ging in discussie met Maria Bartiromo en Gary Kaminsky in het programma Wall Street Week. De punten op de agenda waren niet onverwacht de negatieve rentevoeten en de komende presidentsverkiezingen.
Over de negatieve rentevoeten werd niet veel goeds verteld. Kyle Bass vreest voor massale stormloop richting cash wanneer de centrale banken niet snel afstappen van deze uiterst schadelijke vorm van monetaire politiek. De centrale planners hebben wel een aantal modellen uitgewerkt over de mogelijke gevolgen van de negatieve rentevoeten, maar ze hebben er geen (of toch alleszins te weinig) rekening mee gehouden dat de man in de straat zich allesbehalve rationeel gedraagt. Of met andere woorden: de centrale bankiers zouden wel eens met de verrassende gevolgen van hun gedrag geconfronteerd kunnen worden.
Bass gelooft echter tegen de achtergrond van de negatieve rentevoeten sterk in de toekomst van goud. Hoe meer de rente onder nul zal zakken, hoe interessanter het wordt om goud aan te houden. Vervolgens kan er een spiraal in werking treden die alleen maar kan leiden tot een explosie van de goudprijs. Iedereen beseft dat het huidige experiment met een negatieve rente slecht zal aflopen, maar niet iedereen heeft tot dusver daar de juiste conclusies uit getrokken. Wanneer dat gebeurt, kan de goudmarkt exploderen. Zou het misschien kunnen zijn dat de bom tot barsten wordt gebracht zodra de presidentsverkiezingen in de VS achter de rug zijn?
