recessie

Het coronavirus slaat voorlopig nog altijd hoofdzakelijk toe in de regio Asia Pacific. Dat er economische gevolgen zullen zijn, staat inmiddels als een paal boven water. Het valt nog af te wachten hoe zwaar de impact van corona op de economie wordt. Sommige economen vrezen dat in het ergste geval de groei van de Chinese economie compleet zal stilvallen. Van het Amerikaans BBP zou anderzijds maximaal 1% groei afgeschaafd worden. Het zou echter ook veel minder kunnen zijn.

Laten we de vraag eens anders stellen: hoe kan de volgende recessie er uitzien en wat zal het verschil met de vorige zijn? Op de eerste plaats zal de crisis ditmaal niet starten in de vastgoedsector. Die zal er echter wel toe bijdragen dat de crisis ernstigere proporties aanneemt. De Amerikaanse banken zijn een stuk steviger dan tijdens de vorige crisis en zullen dus niet onderuit gaan. Het zijn de Europese banken die ditmaal de grootste risico’s lopen. 

De beurshausse van de afgelopen jaren werd gedragen door een versnelde economische groei, eerst in de Verenigde Staten en daarna in de rest van de wereld. Dat had uiteraard tot gevolg dat de bedrijfsresultaten van uitzonderlijke kwaliteit waren. Die stevige bedrijfsresultaten gaven de beurskoersen echter wind in de zeilen. En de pret leek niet op te kunnen, er zat blijkbaar alleen maar meer van hetzelfde in het vat.

Het is Stockman die woord ‘Carmageddon’ heeft ingevoerd, naar zijn mening beseffen Janet Yellen en de andere centrale bankiers nog altijd niet dat een kunstmatig opgedreven vraag niet de juiste weg is naar economische stabiliteit, wel integendeel. In de Amerikaanse autosector hebben god en klein piertje met geleend geld nieuwe wagens gekocht, met als gevolg een totaal scheefgetrokken situatie op de markt. En daar moet nu de prijs voor worden betaald.

Enkele uren voordat Janet Yellen aankondigde dat de rente op de Fed funds met een kwart procent werd verhoogd, had de Federal Reserve Bank of Atlanta bekendgemaakt dat het Amerikaans BBP tijdens het eerste kwartaal maar met 0,90% is gegroeid. Een dergelijke groei kan bezwaarlijk ruim indrukwekkend worden genoemd. Het eerste kwartaal van 2017 was dan ook het eerste kwartaal met dergelijk lage groei in 37 jaar waarin toch de rente werd verhoogd.