Jeff Gundlach

Hij heeft daarom het zekere voor het onzekere genomen door put-opties te kopen op de S&P 500 index. Gundlach rekent met andere woorden op een koersdaling op de Amerikaanse beurzen in de komende maanden. Hij ziet de beweging zelfs op relatief korte termijn gebeuren, want de keuze viel op put-opties met expiratiedatum december. Of met andere woorden: de door hem verwachte koersdaling zou er nog voor het einde van dit jaar komen.

Het is zo dat niet alleen Jan, Piet en Klaas staan te schreeuwen dat we op de hoede moeten zijn, ook een aantal decision makers krijgen een naderend gevoel van onheil. Dan denken we bijvoorbeeld aan Jeff Gundlach en Bill Gross, twee epigonen van de obligatiemarkt. En we mogen zeker niet vergeten Robert Shiller te vermelden, want als er iemand recht van spreken heeft is hij het wel. Shiller heeft zijn sporen namelijk op verschillende fronten verdiend.

Jeff Gundlach, fondsbeheerder bij DoubleLine, heeft echter een aparte visie op huidige stand van zaken. Gundlach is namelijk van mening dat de vlucht naar veiligheid onverminderd verder gaat. Dat verklaarde hij in een interview afgelegd aan Reuters. Die vlucht naar veiligheid gebeurt in alle stilte, alleen insiders hebben in de gaten dat er iets aan de hand is. Gundlach verwijst in dat verband naar zowel de goudmarkt als naar de obligatiemarkten.

Dat de huidige situatie niet zonder gevaar is, staat als een paal boven water. Regelmatig wordt gewaarschuwd om in dat verband het verhaal van de Duitse hyperinflatie uit de jaren 20 van vorige eeuw niet over het hoofd te zien. Volgens Jeff Gundlach, de beheerder van DoubleLine Funds, doen negatieve rentevoeten niet wat ze verwacht worden te doen. Ze stimuleren namelijk niet de economische groei, zoals op het eerste gezicht verwacht wordt dat ze zouden doen.

Niet bepaald het voorbeeld van een dynamische beleggingsportefeuille, maar de man in kwestie kan ook bezwaarlijk als een optimist pur sang beschouwd worden. Jeff Gundlach is er zeker van dat de problemen nog maar pas beginnen en geeft daarom de voorkeur aan wat door anderen een “dead-money portfolio” zou worden genoemd. Maar volgens de fondsbeheerder wordt op die manier de wereld op zijn kop gezet. De echte dead-money portfolio is in zijn ogen namelijk de S&P 500, zeg maar de beurs van Wall Street.