Japanse staatsobligaties

Het valt moeilijk te geloven dat de schulden aan een dergelijk tempo kunnen toenemen, de aangroei overtreft met verve de groei van de Amerikaanse economie. Met de beste wil van de wereld kan u er ons niet van overtuigen dat dit goed nieuws is. De FED moet dweilen met de kraan open, een opdracht waar ze opnieuw jammerlijk in zal falen. De kans is dus groot dat de nieuwe president Donald Trump de bevoegdheden van de centrale bank zal inperken.

Wie op zoek is naar rendement op obligaties, moet stilaan wanhopig aan het worden zijn. Twee segmenten van de markt worden druk bezocht en dat zijn meer bepaald de risicovolle junk bonds en de obligaties met een lange duration of looptijd. De beleggers beseffen echter misschien nog maar al te weinig dat precies deze twee segmenten het meest kwetsbaar zijn voor een stijging van de rentevoeten. Zal zo’n rentestijging er komen? Het antwoord op deze vraag staat helaas alleen in de sterren geschreven, we kennen het dus niet.

De IJstijdtheorie wordt eindelijk herdacht en dat is alleszins de moeite van het vermelden waard. Met het begrip ‘ijstijd’ zullen veel beleggers het moeilijk hebben op een moment dat iedereen de mond vol heeft over de opwarming van de aarde. Maar deze theorie werd ontwikkeld door iemand die op de beurs van Wall Street bekend als de permabeer, oftewel een pessimist in hart en nieren. Albert Edwards van Société Générale kan met de beste wil van de wereld inderdaad niet als een vrolijke jongen beschouwd worden.