Maar de analisten die de gang van zaken bij deze edelmetalen volgen laten de moed niet zo snel in de schoenen zakken. De volgende rally bij het goud zou wel eens sneller dan verwacht kunnen gebeuren en dat heeft alles te maken met de Amerikaanse president Donald Trump. ‘Trumphoria’ is over, zo horen we op Wall Street zeggen.
De vraag is natuurlijk of de FED daarin zal slagen, want het vervelende aan inflatie is dat deze economische plaag zich niet laat ketenen. Zodra de inflatiegeest uit de fles is, kan het allemaal heel snel gaan. Met als gevolg dat het team van Janet Yellen, gouverneur van de centrale bank, achter de feiten zal aanhollen. Ze zal gedwongen worden om de rente zo snel op te trekken dat er zware schade op de financiële markten wordt aangericht.
De zwakte bij de edelmetalen heeft uiteraard alles te maken met de verwachting dat de Amerikaanse centrale in de komende maanden haar basisrente meermaals zal verhogen. Inmiddels verrekenen de financiële markten 2 tot 3 renteverhogingen, maar meevallende indicatoren kunnen de FED tot een extra ingreep inspireren. Volgende week zou Janet Yellen al een eerste renteverhoging voor dit jaar kunnen aankondigen.
Veel zal echter afhangen van de taal die gouverneur Janet Yellen zal gebruiken wanneer ze haar rentebeslissing aankondigt. Alles draait om de snelheid en de frequentie waarmee de FED in de komende wapen het rentewapen zal bovenhalen. De meeste analisten gaan er echter van uit dat de Amerikaanse rentepolitiek alleen op korte termijn van invloed zal zijn voor het goud. Het onderliggend sentiment op de goudmarkt blijft namelijk zonder meer stevig.
Er zijn verschillende factoren die op de edelmetalen (want ook zilver is opnieuw in beweging) inspelen. Janet Yellen en de Amerikaanse centrale bank worden door de goudkevers natuurlijk nog altijd in de gaten gehouden, maar blijkbaar hebben de goudkevers er zich bij neergelegd dat de FED haar basisrente verder zal optrekken. Want heeft de Europese Centrale Bank niet gezegd dat de rente in Europa niet verder zal worden verlaagd.
De verwijten rollen over en weer, waarbij de Grieken Europa er van beschuldigt hun land te willen leegzuigen. Anderzijds verwijten de leden van de troïka de Grieken dat ze zich nog altijd spilzuchtig blijven opstellen. Alsof dat alles nog niet genoeg is, zitten de leden van de troïka onderling ook nog eens op een andere golflengte. Het IMF stelt zich daarbij een stuk makkelijker op dan de Europeanen wat het beoogde overschot op de Griekse begroting betreft.
Op het vlak van de fundamentele factoren zijn er naar onze mening op dit moment twee van doorslaggevende aard. Er is de monetaire politiek van de Amerikaanse centrale bank. Inmiddels is de kans wel erg groot geworden dat de FED nog deze maand haar basisrente opnieuw zal verhogen. Daar lijkt het goud (om ons op dit edelmetaal) zich niet door te laten afschrikken, de goudprijs bevindt zich nog steeds in een stijgende trend.
En als er iets is waar de beleggers een hekel aan hebben, is het wel aan onzekerheid. Dat blijkt uit de gang van zaken bij Xetra-Gold, het exchange-traded fund dat belegt in goud. Er is dit jaar opvallend veel geld naar deze tracker gestroomd, hetgeen aangeeft dat de beleggers richting goudmarkt vluchten op zoek naar veiligheid. En dus is het goud dit jaar met bijna 10% duurder geworden.
En van dat standpunt wijkt hij nog altijd geen millimeter af. Jim Rogers maakt van elke correctie gebruik om goud te kopen, zo stelde hij eerder deze week in een interview met Erik Townsend van MacroVoices. Zijn grote vrees is namelijk dat Donald Trump er als Amerikaanse president zo’n potje van zal maken dat we op een regelrechte ramp afstevenen. In de visie van Rogers zullen we de ergste economische problemen sinds mensenheugnis meemaken.
De storm rond de repatriëring van het goud is inmiddels overgewaaid. Vorige week werd bekend dat Duitsland de operatie in versneld tempo aan het afronden is. Alle goud dat in New York was opgeslagen en dat terug was gevraagd, bevindt zich nu weer op Duitse bodem. Er rest nu nog 91 ton dat in Parijs ligt opgeslagen. Zodra ook dit goud ‘back home’ in de loop van deze week is, kan definitief een streep onder dit deel van de operatie getrokken worden.
