edelmetalen

Ook over de aandelenkoersen valt het nodige te zeggen. Daar valt de overwaardering misschien moeilijker mathematisch vast te stellen omdat alles afhankelijk is van de invalshoek van waaruit het wordt bekeken. Maar op basis van de meest gebruikte indicatoren kunnen de beurzen bezwaarlijk goedkoop genoemd worden. Integendeel zelfs, veel analisten blijven er op hameren dat de beurskoersen zwaar overgewaardeerd zijn.

Bij Danske Bank wijst analist Jens Pedersen er op dat als gevolg daarvan dat steeds meer beleggers er van uitgaan dat de rentevoeten in de komende maanden alleen maar zullen stijgen. De grootste centrale bankiers in de wereld, en dan denken we op de eerste plaats aan Janet Yellen, Mario Draghi en Mark Carney (respectievelijk gouverneurs van de Amerikaanse, Europese en Britse centrale banken) staan klaar om hun basisrentes (verder) te verhogen.

Een belangrijke factor blijft de onvoorspelbaarheid van de politiek van president Donald Trump. Diens administratie is letterlijk tot de gekste dingen in de staat, niemand durft maar in de verste verte voorspellen wat het Trump-team dit jaar nog allemaal voor ons in petto heeft. De vooruitzichten voor de goudmarkt zien er dus goed uit, zodat van elke inzinking gebruikt mag gemaakt worden om te kopen.

Ze proberen krampachtig de economische situatie te herstellen zoals we die hebben gekend voor het uitbreken van de subprimecrisis van 2007-2008. Na al die jaren hebben ze nog niet begrepen dat dergelijke inspanningen volslagen nutteloos zijn. De centrale banken spannen namelijk het paard achter de wagen. Ze willen de vraagzijde stimuleren, terwijl het probleem eigenlijk aan de aanbodzijde ligt. Zo zullen ze er uiteraard nooit komen.

Dat betekent dat de goudprijs verder kan stijgen, ook al is Yellen van plan om de rente op de Fed funds later dit jaar verder te verhogen. Er was gerekend op een volgende rentestijging tegen de zomer en die is er dus ook gekomen. Nu zal de FED waarschijnlijk de kat even uit de boom kijken, kwestie van de economische gevolgen van haar politiek te kunnen inschatten.