currency wars

Die gekke wereld heeft van alles voor ons in petto, maar dan meestal wel zaken die niemand graag ziet komen. Spaarders en renteniers schreeuwen al geruime tijd moord en brand over de negatieve rentevoeten, die meebrengen dat zij wat het realiseren van enig rendement op hun spaarcenten betreft waarschijnlijk nog jarenlang op een houtje zullen mogen bijten. Ook de valutaoorlogen zijn zo iets geks waar niemand echt op happig is, maar die blijkbaar in onze genen ingebakken zit.

We bevinden ons in een wereld die in sneltreinvaart op negatieve rentevoeten afstevent. De kop werd afgebeten door de Bank of Japan, waarna de centrale banken van Zweden, Denemarken en Zwitserland het voorbeeld van de Japanners zijn gaan volgen. De volgende in het rijtje was de Europese Centrale Bank en algemeen wordt aangenomen dat nog andere centrale banken zullen aanschuiven. Maar eigenlijk zijn al deze centrale banken vergeten om één belangrijke vraag te stellen. Wat zijn de ongewenste gevolgen van negatieve rentevoeten?

Tegenwoordig goochelen we met negatieve rentevoeten, war on cash en currency wars alsof het allemaal de gewoonste zaken in de wereld zijn, maar dat is natuurlijk niet altijd zo geweest. Wie een jaar geleden met deze termen had uitgepakt, zou vreemde reacties uitgelokt hebben. Want de wereld zat toen toch helemaal anders in elkaar. Maar blijkbaar weer niet, want we leven momenteel in een situatie waarin het ongewone gewoon is geworden en vice versa. En dat is voor een stuk te wijten aan het optreden van de Japanse centrale bank.

Welk rapport zou u onze overheden meegeven, rekening houden met de geleverde prestaties. Afgaande op hun gespierde verklaringen doen ze het uitstekend, er is geen vuiltje aan de lucht. Maar eigenlijk zitten ze momenteel zelf met de mond vol tanden, ze weten eenvoudig niet meer van welk hout pijlen te maken. Ontkleed van zegswijzen wil dit zeggen dat nu hun plan A niet meer werkt, ze met een plan B moeten uitpakken. Welk plan B hebben de overheden achter de hand? Dat blijkt een deuntje te zijn dat niet zo prettig in de oren klinkt.

Af en toe lijkt het wel alsof in de financiële wereld een spelletje paniekvoetbal wordt gespeeld. De gekste maatregelen volgen elkaar op en soms is alle logica ver zoek. Maar op hetzelfde moment probeert men er ons krampachtig van te overtuigen dat er niets aan de hand is: negatieve rentevoeten, currency wars, de war on cash enzovoort wil men ons als doodgewone maatregelen te verkopen. Maar zelfs een klein kind begrijpt dat er iets aan de hand is.