Wat gebeurt er wanneer instutionele beleggers 2% van hun geld in goud beleggen? Het leek ons interessant om eens te proberen een antwoord op die vraag te formuleren. Want het staat buiten kijf dat de grote institutionele beleggers een enorme hoeveelheid geld kunnen mobiliseren. Dat is uiteraard hun eigen geld niet, maar dat van hun klanten. Van hen wordt echter gevraagd dat ze dat geld zo goed mogelijk beheren. Als het kan is enig rendement meer dan welkom, maar de eerste vereiste is uiteraard behoud van welvaart.
En daar wringt nu juist het schoentje. Ons financieel systeem begeeft zich steeds meer in onverkende wateren en daar krijgen nogal wat institutionele beleggers het benauwd van. Want wat moeten we denken van obligatiekoersen die alleen maar stijgen omdat de rentevoeten onder nul zijn geduwd? Echt gezond kan een dergelijke situatie bezwaarlijk genoemd worden. De obligatiemarkten zijn misschien wel geen zeepbel meer, maar niemand zal durven stellen dat negatieve rentevoeten de normaalste zaak ter wereld genoemd mogen worden.
Ook voor de aandelenkoersen geldt dat steeds meer institutionele beleggers op de huidige koersniveaus last krijgen van hoogtevrees. Met name in de Verenigde Staten staan de bedrijfsresultaten onder druk, een trend die waarschijnlijk niet zo snel zal omgebogen worden. In een omgeving van dalende bedrijfswinsten kan de beurs van Wall Street zonder de hulp van de Amerikaanse centrale bank bezwaarlijk hoge toppen scheren. Een forse correctie op de beurs behoort dan ook tot de mogelijkheden.
En dus overwegen steeds meer institutionele beleggers om een deel van de assets under management (AUM) in goud te beleggen. Wanneer we ons beperken tot de 500 grootste vermogensbeheerders in de wereld, zou er al sprake zijn van een bedrag van 1500 miljard dollar dat gemobiliseerd kan worden. Het spreekt voor zich dat de goudprijs bij de komst van zoveel geld naar de goudmarkt door het dak zal vliegen. Een koersdoel valt hierbij moeilijk te geven, maar we sluiten in een dergelijk scenario een stijging van de goudprijs richting 4000 of zelfs 5000 dollar niet uit. Hou dus het gedrag van de institutionele beleggers in de komende maanden goed in de gaten.
