Michael Howell van CrossBorder Capital vestigt de aandacht op een evolutie die de meeste waarnemers tot dusver is ontgaan: wereldwijd is de liquiditeit opnieuw fors gedaald. Dat zal bij de meeste mensen waarschijnlijk geen (alarm)belletje doen rinkelen, maar het opdrogen van de liquiditeit was één van de belangrijkste oorzaken van de financiële crisis van 2007-2008. Alleen zijn de oorzaken van het opdrogen van de liquiditeit ditmaal anders.
In 2007-2008 moesten de oorzaken gezocht worden bij een bancair systeem dat crashte. Overal in de wereld raakten banken in moeilijkheden, in die mate zelfs dat de overheden een handje moesten toesteken om de banken overeind te houden. Ditmaal zijn de centrale banken verantwoordelijk voor de liquiditeitscrisis en dat vanwege het te lang laag houden van de benchmark rentevoeten. Waardoor de rentecurve dreigt omgekeerd te raken.
Wat kunnen de gevolgen zijn van de monetaire politiek van de centrale banken? Een zwakke rentecurve doet de liquiditeit nog verder afnemen. Bovendien is er nu sprake van een ‘reverse QE’, wat betekent dat de quantitative easing programma’s omgedraaid worden. Waardoor de rente verder onder druk komt te staan, met als gevolg dat de liquiditeit nog verder afneemt. Een evolutie die volgens Howell scherp in de gaten moet worden gehouden.
Een belangrijk gevolg van weinig liquiditeit is dat de centrale banken gedwongen moeten afstappen van hun politiek van lage rentevoeten. De rente moet met andere woorden omhoog, waarbij China’s PBoC (People’s Bank) al het voorbeeld heeft gegeven. Howell verwacht dat de andere centrale banken zullen moeten volgen, met de FED nogmaals op kop. Dit zal de financiële markten compleet dooreenschudden, met een nieuwe crisis tot gevolg. En die kan op eender welk moment losbarsten.
Informatiedag fysiek Goud & Zilver
Gratis munt bij kennismakingsgesprek
Aanvraag dealership
